A economia do Canadá estagna em agosto e fica abaixo das projeções poucos dias depois de o Bank of Canada elevar os juros
A produção ficou estável no mês, contra o crescimento de 0,2% esperado pelos economistas, e a leitura de julho também foi nula, deixando o governador Tiff Macklem a defender uma trajetória de aperto com pouca ajuda dos dados.
A economia do Canadá não cresceu em agosto. O PIB ficou estável na comparação mensal, contra um ganho projetado de 0,2%, e julho também teve variação nula. O Bank of Canada elevou os juros há dois dias, então o dado fraco chega justamente no momento em que o banco central optou por apertar a política monetária.
O banco elevou sua taxa básica para 2,5%, ante 2,25%, em 28 de outubro, seu primeiro aumento desde julho de 2023, depois de sete reuniões seguidas com os juros mantidos. A decisão não era certa. Os preços no mercado de swaps vinham apontando para nenhuma mudança desde o relatório de empregos deste mês, enquanto o Scotiabank havia projetado uma alta de um quarto de ponto percentual. O governador Tiff Macklem disse que uma nova elevação pode ser necessária.
O argumento dele é que a inflação, e não a produção, é o perigo maior. Membros do conselho de governança apontaram para os preços altos da gasolina e para um risco inflacionário elevado vindo do petróleo e do conflito com o Irã, e Macklem argumentou que adiar agora significaria aumentos mais bruscos depois. O banco também alertou que as empresas planejam repassar mais de seus custos aos clientes no próximo ano.
O dado de agosto torna esse argumento mais difícil de sustentar. Membros do conselho também afirmaram que a incerteza comercial vem turvando a perspectiva de crescimento desde julho, e uma economia que agora ficou parada por dois meses dá ao banco menos margem para justificar novas altas, mesmo enquanto continua sinalizando-as. Classificar a política como não restritiva fica desconfortável diante de uma produção que não cresce.
O mercado vai decidir se o banco mantém sua posição. O impacto para os mercados dos EUA é limitado: trata-se de uma questão sobre o crescimento canadense e o caminho dos juros no Canadá, não de um catalisador para Wall Street.
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