Colgate-Palmolive eleva projeção para 2026 apesar de receita abaixo do esperado no terceiro trimestre

As vendas de US$ 5,37 bilhões ficaram aquém dos US$ 5,49 bilhões previstos, mas a companhia agora espera margens mais altas e crescimento mais rápido do lucro no ano.

Colgate-Palmolive ficou abaixo do esperado na receita do terceiro trimestre e, mesmo assim, elevou sua projeção para o ano inteiro, o que é o ponto que os investidores vão observar. As vendas somaram US$ 5,37 bilhões contra US$ 5,49 bilhões esperados, enquanto o lucro por ação de US$ 0,97 superou as previsões em US$ 0,02.

A revisão para cima é real, mas desigual. O crescimento do lucro por ação dos Base Business agora é projetado entre 5% e 7%, ante um número anterior de um dígito médio, e a margem bruta deve subir tanto na base GAAP quanto na base Base Business, quando a companhia previa algo próximo de estabilidade. Segundo o presidente e diretor-executivo Noel Wallace, a administração diz que o foco em crescimento, somado à construção de flexibilidade na demonstração de resultados, lhe dá confiança para lidar com a incerteza do consumidor e a volatilidade macroeconômica.

A projeção de vendas é uma evidência mais fraca. O crescimento da receita líquida agora é previsto entre 4% e 5%, ante a faixa anterior de 2% a 6%. Isso eleva o piso da faixa, mas também reduz o teto, e uma contribuição de baixo um dígito do câmbio faz parte do número. O crescimento orgânico, que exclui o efeito cambial, agora deve ficar em linha com o ritmo dos nove meses, substituindo a projeção anterior de 1% a 4%. Com cerca de dois terços da receita líquida obtidos fora dos EUA, a ajuda cambial pode desaparecer conforme as taxas de câmbio se movam, e a projeção de vendas perderia parte de seu suporte.

A revisão de margem e de lucro também precisa ser entregue diante de um ponto fraco em casa. A América do Norte foi a única divisão sem crescimento orgânico no trimestre, e a administração tornou a retomada do crescimento ali uma prioridade. Até que isso aconteça, um lucro acima do esperado com vendas abaixo do previsto indica uma companhia defendendo margens, e não uma que ganha volume.