Barkin diz que demanda se sustenta e empresas planejam repassar custos crescentes aos clientes

O presidente do Fed de Richmond vê fraqueza apenas no setor imobiliário e entre entidades sem fins lucrativos, o que não oferece novos argumentos nem aos falcões nem ao grupo que defende paciência.

O presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, afirma que os donos de empresas relatam demanda sólida, com fraqueza restrita a entidades sem fins lucrativos e ao setor imobiliário, e que as pressões de custos são amplas o suficiente para que as empresas elaborem planos de repasse aos clientes.

Essa é uma descrição da economia, não um sinal sobre a política monetária. Mais cedo hoje, Barkin tratou o debate sobre a inflação como uma questão de ritmo, não de direção, e não deu pistas sobre seu próximo movimento. Em 14 de outubro, ele disse que a inflação estava mais alta do que gostaria, mas que não anteciparia a reunião de outubro, o que o colocou ao lado de Bowman no grupo que aguarda. As novas declarações se encaixam nessa posição. Elas também ecoam seu argumento de que, após anos de inflação elevada, as empresas acham mais fácil reajustar preços.

O Fed manteve a taxa de juros em 3,75% a 4,00%, por 10 votos a 2, com Cook e Hammack dissentindo a favor de um aumento. Hammack disse em 12 de outubro que a questão era com que rapidez elevar os juros, não se deveria elevá-los.

Os dados mantêm o debate em aberto. A inflação medida pelo PCE de setembro desacelerou para 3,1%, contra 3,6% esperados, mas as leituras mensais do mesmo relatório ganharam ritmo. O relato de Barkin sobre empresas repassando custos sustenta a preocupação expressa nos números mensais, mas sua constatação de que a demanda é sólida, exceto no setor imobiliário e entre entidades sem fins lucrativos, tampouco oferece argumentos para acelerar as medidas.

Alguns analistas já decidiram. O BofA prevê altas de 25 pontos-base em dezembro e em março de 2027, e Yuxuan Tang, do JPMorgan, vê uma alta em dezembro e outra no primeiro trimestre, levando o rendimento do Treasury de 10 anos a 5,25%-5,5% até meados do ano. As declarações de Barkin não alteram essa projeção em nenhum sentido, portanto os rendimentos de prazo longo continuam atrelados aos próximos dados de inflação, e não a este comentário.