Operadores reduzem apostas em alta de juros do Fed em outubro após novo dado de inflação do segundo trimestre
Um número mais fraco do núcleo do PCE do segundo trimestre puxa as expectativas de juros de volta para um outubro sem alta, um dia depois que dados fortes de emprego as haviam empurrado na direção oposta
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Os operadores reduziram as apostas em uma alta de juros do Federal Reserve em outubro nesta quarta-feira, depois que uma leitura revisada do núcleo do PCE do segundo trimestre veio bem abaixo das previsões. A inflação do núcleo do PCE do segundo trimestre foi revisada para 0,3%, ante uma previsão de 3,6% e uma leitura inicial de 3,3%.
O dado chega no meio de uma semana de sinais conflitantes para o Fed. Na terça-feira, os operadores haviam reduzido as chances de uma alta em outubro para 50-50, ante 70%, depois que o presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse que os formuladores de política não estavam com pressa para agir. Essas chances voltaram a subir depois que a folha de pagamentos de setembro cresceu 90 mil, superando uma previsão de 38 mil e o ganho de 75 mil de agosto, um resultado que reintroduziu risco hawkish ao debate.
A reprecificação dos juros já movimentou outros mercados nesta semana. O euro caiu para US$ 1,1312 na terça-feira, seu nível mais fraco desde maio de 2025, com o dólar ganhando força com a mudança nas chances de alta. A taxa da hipoteca fixa de 30 anos subiu para 7,3%, a mais alta desde novembro de 2023, e os pedidos de hipoteca caíram 6,0% na semana encerrada em 25 de setembro, uma queda mais acentuada que o recuo de 1,5% da semana anterior. O vice-presidente do Fed, Alberto Musalem, disse que os gastos com inteligência artificial estão contribuindo para a pressão inflacionária, com ganhos de produtividade e alívio na oferta ainda por aparecer nos dados.
O dado mais fraco de quarta-feira dá ao mercado novos argumentos para questionar a narrativa de juros mais altos por mais tempo, que havia levado o rendimento do Treasury de 10 anos acima de 5,2% e empurrado as taxas de hipoteca para o nível atual. Mas ele também amplia o hiato entre os repetidos alertas dos dirigentes do Fed sobre a inflação persistente e a reprecificação do mercado nesta semana, deixando para o próximo dado divulgado ou comentário do Fed um peso desproporcional na decisão sobre se uma alta em outubro de fato ocorrerá.