Händler reduzieren Wetten auf Fed-Zinserhöhung im Oktober nach neuen Daten zur Inflation im zweiten Quartal
Eine schwächere Kernrate der PCE-Inflation für das zweite Quartal lässt die Zinserwartungen wieder in Richtung eines zinserhöhungsfreien Oktober zurückschwenken, einen Tag nachdem starke Beschäftigungszahlen sie in die entgegengesetzte Richtung getrieben hatten.
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Händler reduzierten am Mittwoch ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der US-Notenbank Fed im Oktober, nachdem eine revidierte Kernrate der PCE-Inflation für das zweite Quartal deutlich unter den Prognosen ausfiel. Die Kern-PCE-Inflation für das zweite Quartal wurde auf 0,3 % nach oben revidiert, gegenüber einer Prognose von 3,6 % und einem ersten Wert von 3,3 %.
Die Zahl fällt in eine Woche widersprüchlicher Signale für die Fed. Am Dienstag hatten Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober von 70 % auf 50:50 gesenkt, nachdem der Präsident der Fed von New York, John Williams, erklärt hatte, die Notenbanker hätten es nicht eilig zu handeln. Diese Wahrscheinlichkeit hatte sich wieder gefestigt, nachdem die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im September um 90.000 gestiegen war und damit die Prognose von 38.000 sowie den Zuwachs von 75.000 im August übertraf, was das Risiko einer restriktiveren Politik wieder in die Debatte zurückbrachte.
Die Neubewertung der Zinserwartungen hat diese Woche bereits andere Märkte bewegt. Der Euro fiel am Dienstag auf 1,1312 Dollar, den niedrigsten Stand seit Mai 2025, da der Dollar von der Verschiebung der Zinserwartungen profitierte. Der Zinssatz für 30-jährige Festhypotheken stieg auf 7,3 %, den höchsten Stand seit November 2023, und die Zahl der Hypothekenanträge fiel in der Woche zum 25. September um 6,0 %, ein stärkerer Rückgang als der Vorwochenwert von 1,5 %. Fed-Vizechef Alberto Musalem erklärte, die Ausgaben für künstliche Intelligenz verstärkten den Inflationsdruck, während sich Produktivitätsgewinne und eine Entspannung auf der Angebotsseite noch nicht in den Daten niedergeschlagen hätten.
Die schwächeren Daten vom Mittwoch geben dem Markt neue Gründe, das Narrativ länger anhaltend hoher Zinsen infrage zu stellen, das die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen über 5,2 % getrieben und die Hypothekenzinsen auf ihr derzeitiges Niveau gehoben hatte. Zugleich vergrößert sie jedoch die Kluft zwischen den wiederholten Warnungen der Fed-Vertreter vor anhaltender Inflation und der Neubewertung des Marktes in dieser Woche, sodass die nächste Datenveröffentlichung oder Fed-Äußerung überproportionales Gewicht dafür erhält, ob eine Zinserhöhung im Oktober tatsächlich kommt.