Intel prevê receita do quarto trimestre abaixo das vendas do terceiro trimestre enquanto a desaceleração dos PCs se prolonga

A fabricante de chips superou as expectativas de lucro, com US$ 0,52 por ação, mas suas vendas de US$ 16,51 bilhões ficaram abaixo do esperado, e a direção vê a demanda fraca por PCs se estendendo até o primeiro semestre do ano que vem.

A projeção da Intel para o quarto trimestre, de receita entre US$ 15,0 bilhões e US$ 16,0 bilhões, fica abaixo dos US$ 16,51 bilhões que a empresa acabou de reportar, e isso pesa mais do que o resultado acima do esperado. O lucro por ação de US$ 0,52 ficou US$ 0,12 acima da previsão. As vendas, porém, ficaram aquém dos US$ 16,78 bilhões que os analistas esperavam.

A orientação para o lucro por ação também é menor: US$ 0,10 pelo critério GAAP e US$ 0,25 excluindo certos itens. O motivo é o mercado de PCs. A presidente-executiva disse que a correção se acelerou nos últimos dois meses, já que os fabricantes de PCs cortaram estoques de forma agressiva para acompanhar a venda ao consumidor mais fraca, e o diretor financeiro David Zinsner afirmou que espera que a desaceleração continue até o primeiro semestre do ano que vem. Isso não deixa espaço para uma recuperação fácil no segundo semestre.

A oferta é uma segunda restrição. A presidente-executiva apontou uma escassez, em toda a indústria, de substratos orgânicos avançados para a embalagem EMIB da Intel, o que limita o que a empresa consegue entregar mesmo onde a demanda existe.

Por outro lado, o negócio de data centers é a parte da história que está funcionando. Zinsner disse que os resultados superaram a orientação da própria companhia, inclusive com o maior crescimento da receita de data centers em 15 anos. Isso sugere que a expansão em infraestrutura de IA está ganhando terreno, e vem depois de um mês em que a Intel caiu quase 6%, acompanhando o restante do setor de chips. A execução específica da empresa agora parece um guia melhor para as ações do que os movimentos do setor.

A fabricação oferece o caso de mais longo prazo. A presidente-executiva disse que o Intel 18A-P está no caminho para ser lançado até o fim do ano, e que o Intel 14A também está no cronograma. A Intel negocia com "um par de" clientes externos "altamente estratégicos" para a produção de chips 18A-P. Palavras não são pedidos, e um cliente com contrato assinado valeria muito mais do que as negociações.

Um lucro acima do esperado com receita abaixo é comum nesta temporada. XPO, Microsoft, Comcast, NextEra, PNC e Alcoa reportaram lucros acima das previsões e vendas abaixo.

A direção também olha mais adiante. A Intel concordou em comprar a desenvolvedora de software quântico Classiq, combinando seu trabalho em spin-qubits de silício com o software da Classiq. A conclusão do negócio é esperada para o primeiro semestre de 2027. Ele não altera a orientação de curto prazo, mas mostra aonde a direção quer levar o negócio quando o ciclo dos PCs virar.