英特尔预计第四季度营收低于第三季度销售额，PC市场放缓持续拖累业绩

这家芯片制造商每股收益0.52美元，超出预期，但营收165.1亿美元低于预期，管理层预计PC需求疲软将持续到明年上半年。

英特尔对第四季度的展望为营收150亿至160亿美元，低于其刚刚公布的165.1亿美元，这一点比盈利超预期更值得关注。每股利润0.52美元，比预期高出0.12美元。销售额则低于分析师预期的167.8亿美元。

每股收益指引也有所下调：按美国通用会计准则计算为0.10美元，剔除某些项目后为0.25美元。原因在于PC市场。首席执行官表示，过去两个月调整加速，PC厂商为匹配疲软的终端销售而大幅削减库存。首席财务官大卫·辛纳（David Zinsner）则表示，预计放缓将持续到明年上半年。这意味着下半年不太可能出现轻松的反弹。

供应是第二个制约因素。首席执行官指出，整个行业都面临先进有机基板短缺的问题，而这种基板用于英特尔的EMIB封装技术，即使存在需求，也限制了公司能够出货的数量。

与此相对，数据中心业务是目前表现良好的部分。辛纳表示，业绩超出了公司自身的指引，其中数据中心营收增速为15年来最强。这表明向人工智能基础设施的布局正在取得进展。此前一个月，英特尔股价随芯片板块其他公司下跌近6%。与板块走势相比，公司自身的执行情况现在看来是更好的股价指引。

制造业务提供了更长期的看点。首席执行官表示，英特尔18A-P预计将于年底前推出，英特尔14A同样按计划推进。英特尔正与“几家”“具有高度战略意义”的外部客户就18A-P代工进行洽谈。口头洽谈并不等于订单，一份已签约的客户订单将远比洽谈更有分量。

本季度利润超预期而营收不及预期的情况并不少见。XPO、微软、康卡斯特、NextEra、PNC和美铝均已公布盈利超预期、销售额低于预期的业绩。

管理层的目光也更为长远。英特尔已同意收购量子软件公司Classiq，将其自旋量子比特硅基研发与Classiq的软件相结合。该交易预计将于2027年上半年完成。它不影响近期指引，但显示了管理层希望在PC周期转好后将业务引向何方。