First Solar corta projeções de vendas e volume para 2026 apesar de superar as expectativas de lucro no terceiro trimestre

A receita de US$ 1,23 bilhão ficou abaixo dos US$ 1,31 bilhão esperados, e a companhia agora prevê a venda de 16,0 GW a 17,0 GW neste ano, ante 17,0 GW a 18,2 GW antes.

First Solar superou as expectativas no lucro, mas reduziu sua projeção para o ano, e é a projeção que importa. O lucro por ação do terceiro trimestre foi de US$ 5,30 pelo critério GAAP, US$ 0,55 acima do esperado, enquanto a receita de US$ 1,23 bilhão ficou aquém da previsão de US$ 1,31 bilhão.

Os cortes atingem todos os indicadores operacionais. O volume vendido agora é estimado em 16,0 GW a 17,0 GW, ante 17,0 GW a 18,2 GW. A projeção de vendas líquidas cai para US$ 4,6 bilhões a US$ 4,9 bilhões, ante US$ 4,9 bilhões a US$ 5,2 bilhões, e o EBITDA ajustado para US$ 2,55 bilhões a US$ 2,75 bilhões, ante US$ 2,6 bilhões a US$ 2,8 bilhões. Os investimentos de capital também são menores, de US$ 0,6 bilhão a US$ 0,8 bilhão, e não de US$ 0,8 bilhão a US$ 1,0 bilhão. Para o quarto trimestre, a companhia espera um EBITDA ajustado de US$ 643 milhões a US$ 843 milhões.

Isso destoa da mensagem do presidente-executivo Mark Widmar. Ele classifica a Seção 232 como uma mudança estrutural na política de manufatura solar dos EUA e afirma que a First Solar, uma fabricante totalmente integrada, sem dependência da cadeia de suprimentos chinesa de silício cristalino, está estruturalmente posicionada para se beneficiar. Pode ser, mas uma faixa de volume menor indica que o benefício ainda não aparece nos números, e os investidores são convidados a acreditar no ganho da política enquanto as metas encolhem.

A nova recompra de ações de US$ 500 milhões aprovada pelo conselho, sem data de expiração, vai na direção oposta. Ela devolve capital justamente no momento em que a companhia reduz suas metas operacionais, e se lê mais como um sinal de confiança do que como evidência do crescimento que o argumento da política promete.