The Opener
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Karte: Der Golf und Hormus, mit Straße von Hormus
Die Nachtsitzung steht im Zeichen zweier zusammenlaufender Belastungsfaktoren: Die Straße von Hormus verengt sich als Schifffahrtsengpass weiter, und die Bank of Japan signalisiert, dass sie mit ihren Zinserhöhungen noch nicht fertig ist. Zusammen ergibt das ein globales Risikoumfeld, das spürbar komplexer ist als der von KI-Euphorie getragene Optimismus, der die Aktienmärkte durch die gestrige Sitzung trug.
Laut UKMTO wurde in der Nacht ein Tanker in der Straße von Hormus von einem unbekannten Geschoss getroffen, zusätzlich zu dem bereits nachbörslich gemeldeten Angriff der IRGC auf den unter togoischer Flagge fahrenden Tanker Trend. Pakistan hat Notfallmaßnahmen ausgerufen, darunter vorgezogene Marktschließungen, eine Reduzierung des Treibstoffverbrauchs um 50 % sowie Beschränkungen für Auslandsreisen, ein Signal dafür, wie schnell die regionalen Energiespannungen in reale wirtschaftliche Störungen umschlagen. Silber im Spotmarkt ist um mehr als 3 % auf 67,19 Dollar je Feinunze gestiegen, eine Bewegung hin zu sicherem Hafen und Inflationsschutz, die zum sich verengenden Angebotsbild passt.
Die Bank of Japan hat ihren Tagesgeldsatz auf 1,25 % angehoben, und Notenbankgouverneur Ueda hielt die Märkte während der gesamten Nachtsitzung im Unklaren: Er schloss keine Option aus, deutete den Dezember als möglichen nächsten Schritt an, gemäß der überarbeiteten Prognose von Citigroup, und warnte, dass große oder wiederholte Zinsschritte das Risiko eines Overshootings bergen, während er zugleich betonte, die Notenbank könne auch ohne eine lange Beobachtungsphase handeln. Der Yen gab nach Ueda's Äußerungen 1 % gegenüber dem Dollar ab, eine kontraintuitive Reaktion, die zeigt, dass die Märkte den Ton eher als vorsichtig denn als restriktiv werten. JPMorgan hat inzwischen auch seine Prognose für eine EZB-Zinserhöhung vorgezogen und rechnet nun mit einem Schritt um 25 Basispunkte im Dezember, gefolgt von einem weiteren im März 2027.
Die europäischen Aktienmärkte zeigen sich schwach. Der FTSE 100 gibt um 0,2 % nach, der CAC 40 um 0,39 % und der spanische IBEX um 0,14 %, im Einklang mit der Futures-Schwäche des vorherigen Handelsschlusses nach der Eskalation in Hormus. EZB-Präsidentin Lagarde sagt, es gebe bislang keine Anzeichen für Zweitrundeneffekte bei der Inflation, während die Dreijahres-Inflationserwartungen in der Eurozone von 2,7 % im August auf 2,9 % gestiegen sind, eine Kombination, die den Kurs der EZB tatsächlich ungewiss lässt.
Im vorbörslichen Aktienhandel legt Strategy Inc Common Stock Class A um 3,6 % zu, Robinhood um 3,2 % und Coinbase um 2,8 %, allesamt im Sog einer Nachfrage nach Krypto- und spekulativen Risikowerten. Netflix ist der auffälligste Verlierer und gibt um 2,8 % nach. SoftBank hat seine Kreditlinie von 6,05 Mrd. Dollar auf 6,5 Mrd. Dollar aufgestockt, um die steigenden KI-Verpflichtungen zu finanzieren, und laut CNBC sollen Anthropic und OpenAI kleinere Rechenzentrums-Deals anstreben, um Kapazitäten auszubauen, was darauf hindeutet, dass sich der Ausbau der KI-Infrastruktur hin zu einem stärker dezentralen Modell verschiebt.
Der Kreml hat Vermögenswerte von Nestle und Auchan unter vorläufige Verwaltung gestellt und dabei auf Eigentümer aus Staaten verwiesen, die er als unfreundlich einstuft. Die USA haben eine Meistbegünstigungspreisregelung für Medikamente im Rahmen von Medicaid in allen 50 Bundesstaaten angekündigt. Die EU stellt der Ukraine heute 3,3 Mrd. Euro zur Verfügung. Der rote Faden: Praktisch jede große Achse, Energie, Geldpolitik und Geopolitik, verschärft sich gleichzeitig.