Millrose Properties platziert Senior Notes über 1 Mrd. Dollar für mögliche Dream-Finders-Beazer-Transaktion
Die Notes, zu gleichen Teilen mit Laufzeit bis 2029 und 2031, enthalten eine Rückzahlungsklausel, falls die Fusion der Baufirmen nicht bis Mai 2027 abgeschlossen ist
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Tabelle: Betrag, Kupon, Preis
Millrose Properties hat eine Privatplatzierung von Senior Notes über 1,0 Mrd. Dollar bepreist, aufgeteilt in 500 Mio. Dollar mit einem Kupon von 6,500 % und Laufzeit bis 2029 sowie 500 Mio. Dollar mit einem Kupon von 6,750 % und Laufzeit bis 2031. Beide Tranchen wurden zu 100,000 % des Nominalwerts platziert. Der Abschluss der Emission wird für den 6. Oktober 2026 erwartet.
Das Unternehmen plant, die Erlöse zusammen mit 500 Mio. Dollar, die im Rahmen der Delayed-Draw-Term-Loan-Fazilität abgerufen wurden, für allgemeine Unternehmenszwecke zu verwenden. Dazu zählt der mögliche Erwerb von Baugrundstücken der aus dem Zusammenschluss von Dream Finders Homes und Beazer Homes entstehenden Gesellschaft sowie die Rückzahlung von Verbindlichkeiten aus der revolvierenden Kreditfazilität, die zum 21. September 2026 mit 850 Mio. Dollar in Anspruch genommen war.
Die Notes enthalten eine Bedingung: Kommt die Fusion von Dream Finders und Beazer nicht bis zum 13. Mai 2027 zustande, wird Millrose einen Teil der Erlöse zur vollständigen Rückzahlung der 2031er-Notes verwenden.
Mit der Preisfestsetzung werden Finanzierungskosten von 6,5 % bis 6,75 % für eine noch nicht abgeschlossene Transaktion festgeschrieben. Diese Sätze spiegeln die aktuellen Marktbedingungen wider und keine Anzeichen von Stress, doch die an die Fusionsfrist gekoppelte Rückzahlungsklausel zeigt, dass Millrose das Ausführungsrisiko des Zusammenschlusses direkt in seine Kapitalstruktur einbaut.