Royal Caribbean übernimmt für 3,0 Mrd. Dollar 50 % an Sandals und Beaches
Morgan Stanley hat eine Fremdfinanzierung für den Deal zugesagt, dessen Abschluss für Anfang 2027 erwartet wird.
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Grafik: RCL, Minutenkurse, drei Handelstage
Royal Caribbean Cruises hat sich bereit erklärt, für rund 3,0 Mrd. Dollar in bar einen Anteil von 50 % an dem Unternehmen hinter Sandals und Beaches Resorts zu übernehmen, ein Preis, der etwa dem 10-Fachen des erwarteten EBITDA entspricht. Morgan Stanley hat eine Fremdfinanzierung zur Deckung des Kaufpreises zugesagt, und die Unternehmen rechnen mit einem Abschluss der Transaktion Anfang 2027, vorbehaltlich behördlicher Genehmigung.
Sandals betreibt laut Reuters 20 Luxus-All-inclusive-Resorts in der Karibik. Im Rahmen des Gemeinschaftsunternehmens werde dieses Portfolio künftig neben den Kreuzfahrt- und Destinationsgeschäften der Royal Caribbean Group stehen, darunter die Marken Royal Caribbean, Celebrity Cruises und Silversea, berichtete Reuters. Ein gemeinsamer Vorstand werde die Partnerschaft beaufsichtigen, mit Royal-Caribbean-Chairman und CEO Jason Liberty unter den Verantwortlichen, laut Investing.com. Royal Caribbean und Sandals erklärten, das Gemeinschaftsunternehmen baue auf mehr als vier Jahrzehnten Erfahrung von Sandals im karibischen Gastgewerbe auf.
Gerüchte über den Deal bewegten die Aktie bereits vor der offiziellen Ankündigung am Mittwoch. Die Aktie fiel am Dienstag um mehr als 6 % und schloss bei 234,89 Dollar gegenüber zuvor 250,25 Dollar, nachdem CNBC und die Financial Times berichtet hatten, Royal Caribbean stehe kurz vor einer Einigung, wie AskTraders berichtete. Die Financial Times hatte den Gesamtwert von Sandals auf mehr als 6 Mrd. Dollar beziffert, eine Zahl, die sich von dem nun von Royal Caribbean bestätigten Anteilspreis von 3,0 Mrd. Dollar unterscheidet.
Der Zukauf vergrößert den Bestand von Royal Caribbean, doch das 10-Fache EBITDA-Multiple birgt Umsetzungsrisiken in einem Reisemarkt, der ohnehin reichlich Kapazitäten aufweist, die um dieselben Urlaubsausgaben konkurrieren. Die Vereinbarung ändert weder die strukturelle Dynamik der Kreuzfahrtbranche noch die kurzfristige Nachfrage, weshalb es sich hierbei vor allem um eine Kapitalallokationsentscheidung von Royal Caribbean handelt und nicht um eine Richtungsänderung für die Branche.