美国第三季度雇佣成本上涨0.8%，与预期持平

该指标较上一季度0.9%的涨幅有所放缓，未给美联储鹰派官员提供薪资正在推高通胀的新证据。

美国第三季度雇佣成本上涨0.8%，正好符合经济学家的预期，比上一季度0.9%的涨幅略低。此前数周的通胀数据对美联储鹰派官员有利，而这是第一个不利于他们的数据。

与此形成对比的是上游数据。9月核心生产者价格大幅上涨0.7%，是预期涨幅的两倍多。此前，生产者价格总体数据高于预期，两周前的消费者价格也出现意外涨幅。这些数据已使争论偏向那些主张进一步收紧的官员，市场目前也已计入12月加息的较高概率。一个温和降温的薪资指标既没有为这一主张提供新的动力，也没有削弱它，因此定价应当不受干扰。

薪资走势也比就业更为平稳，后者在每次数据公布时都大起大落。相比之下，劳动力成本从0.9%降至0.8%，看起来更像是逐步降温，而非转折。

因此，美联储面临的问题依然如故。价格数据显示通胀仍然高企，劳动力数据则参差不齐，而薪资的平稳走势并不能说明哪一方面更为重要。对于倾向于进一步收紧政策的央行而言，工资没有加速上涨是保持耐心的理由，而不是放松的理由。