Kenvue第三季度业绩不及预期且不提供业绩指引，金佰利收购交易临近

营收为38.9亿美元，低于预期的39.4亿美元，每股收益0.29美元，比预期低1美分，恰逢金佰利为此次收购所需融资落定。

Kenvue第三季度营收和利润均未达到预期，并且对后续情况不置一词。营收为38.9亿美元，预期为39.4亿美元，每股收益为0.29美元，低于预期0.01美元。在出售给金佰利的交易待完成期间，公司将不提供前瞻性业绩指引。

此次未达预期的幅度不大，但时机使其更具分量。金佰利已定价发行49亿美元票据，加上手头现金和商业票据，足以覆盖一笔约360亿美元交易中的现金部分。它还取消了最后39亿美元的备用银行过桥贷款支持。融资已经完成，因此如果Kenvue的基本面持续走弱，交易条款的调整空间已经很小。

在没有业绩指引的情况下，投资者无法从这一个疲软季度之外，判断金佰利正在收购的业务走势。首席执行官柯克·佩里表示，公司正接近完成此次合并，并称这些业绩反映了严格的执行力、生产效率举措以及对品牌的投入。一个在两项指标上都未达预期的季度，与这一说法并不协调。

债务方面的安排也基本就绪。债券持有人已同意金佰利针对至多70亿美元Kenvue票据的债券置换要约，Kenvue也已签署补充契约，剥离了这些票据中的限制性条款。这些变更只有在置换要约结算时才生效，预计将在交易完成前后进行。过桥贷款取消后，如果收购失败，金佰利自身的债券持有人将依赖赎回条款。

依据现有证据，此次未达预期是一个温和的新数据点，并不构成对交易的威胁。但一个已经为确定性付出代价的买方，已经没有可供再谈判的余地，而一旦交易完成，Kenvue若持续走弱，就将成为金佰利自己的问题。