Ueda diz que o Banco do Japão vai avaliar alta de juros em todas as reuniões, inclusive a próxima

O governador repetiu uma frase que usa desde setembro, enquanto a inflação subjacente voltou a subir acima de 2% e a taxa básica está em 1,25%.

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse que o banco central vai avaliar uma alta de juros em todas as reuniões de política monetária, inclusive na próxima. Ele acrescentou que o Banco ainda tem trabalho a fazer com os juros, porque a taxa básica segue abaixo do nível neutro, aquele que nem estimula nem freia a economia. É a linguagem dependente de dados que ele usa desde a alta de setembro, e ela confirma o cenário-base em vez de alterá-lo.

Essa alta levou a taxa de juros overnight para 1,25%, um aumento de 0,25 ponto percentual que seguiu o de junho. Depois, Ueda disse que o Banco pode voltar a agir sem uma longa espera, embora também tenha alertado que aumentos grandes ou repetidos correm o risco de ir longe demais. Ele afirmou que ancorar a inflação perto de 2% está se tornando mais importante.

Os dados dão a ele motivo para manter a opção aberta. Os preços ao consumidor no núcleo subiram 2,1% em setembro na comparação com um ano antes, em linha com as projeções e acima dos 1,7% de agosto. A inflação do núcleo do núcleo em Tóquio, que exclui alimentos frescos e energia, subiu 3,0%, contra um consenso de 2,5%. O dirigente do BOJ Koeda disse que os ajustes de juros devem ser feitos no momento oportuno, já que os riscos de preços se inclinam para cima, e operadores esperavam manutenção em 1,25% na reunião de outubro, com atenção para sinais sobre dezembro.

Os mercados se fixaram em dezembro como o provável próximo movimento, e a admissão do próprio Ueda de que a taxa está abaixo do neutro mantém o tema em foco. A divergência de Takata aponta na mesma direção.

A mesma expectativa já está empurrando os rendimentos dos títulos japoneses de longo prazo para máximas de várias décadas. O carry trade financiado em yen, no qual investidores tomam emprestado barato em yen para comprar ativos de maior rendimento em outros países, continua sendo o principal canal para os mercados de juros dos EUA. Por isso, um ciclo de aperto monetário japonês que o mercado já espera tem importância além de Tóquio.