Lagarde: EZB bleibt gelassen und entscheidet von Sitzung zu Sitzung
Die EZB-Präsidentin sagte, Zinsen und Energiepreise bewegten sich nicht im Gleichschritt, und verwies stattdessen auf Wachstum und Konsum als eigentliche Treiber der Geldpolitik.
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Grafik: Einlagensatz der EZB
Europäische Zentralbank-Präsidentin Christine Lagarde sagte, die Notenbank werde gelassen auf die aktuelle Lage reagieren. Energie sei ein wichtiger Faktor, betonte sie jedoch, dass Zinsen und Energiepreise sich nicht im Gleichschritt bewegten. Sie verwies auf Wachstum und Konsum als die eigentlichen Treiber der Geldpolitik und sagte, die Notenbank sei handlungsbereit und werde von Sitzung zu Sitzung entscheiden. Zudem gebe es keine Anzeichen für Zweitrundeneffekte bei der Inflation.
Ihre Äußerungen kamen einen Tag, nachdem zwei ihrer Ratskollegen einen wachsameren Ton angeschlagen hatten. EZB-Ratsmitglied Olli Rehn sagte am Donnerstag, das Inflationsbild habe sich seit der Komfortzone der Notenbank verschoben. Gouverneur Gabriel Makhlouf erklärte am selben Tag, jede Sitzung sei „live“, und die Inflationsrisiken seien eher nach oben gerichtet.
Händler preisen derzeit vier EZB-Zinserhöhungen bis Ende 2027 ein. JP Morgan hat diese Woche seine Prognose revidiert und erwartet nun eine Zinserhöhung im Dezember, gefolgt von einer weiteren im März 2027, und kehrt damit von seiner bisherigen Einschätzung ab, die Zinsen würden bis 2027 unverändert bleiben. Die privaten Haushalte im Euroraum wiederum haben in der monatlichen EZB-Umfrage ihre Inflationserwartungen angehoben, auf 3,0 % für den Ein-Jahres-Horizont und 2,9 % für drei Jahre, jeweils höher als im Juli.
Der Euro fiel am Mittwoch auf 1,1474 Dollar, das Pfund Sterling auf 1,3387 Dollar, da der Dollar nach der Zinsentscheidung der US-Notenbank Fed fester tendierte. Lagardes Wortwahl lässt alle Optionen offen, während sie die Unsicherheit rund um Energie und Wachstum anerkennt, und entspricht damit dem vorsichtigen Ton von Rehn und Makhlouf, ohne eine Kursänderung der Geldpolitik zu signalisieren. Damit halten die Märkte an ihrer Wette auf vier Zinserhöhungen bis 2027 fest, während Makhloufs Warnung, Wachstumsrisiken könnten die Inflationssorgen aufwiegen, weiter über dem Ausblick schwebt.