JP Morgan erwartet nun Zinserhöhung der EZB im März 2027
Die Bank rechnet nun mit einer Erhöhung nach einem Zinsschritt im Dezember und revidiert damit ihre Prognose konstanter Zinsen bis 2027.
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JP Morgan erwartet nun, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen im März 2027 um 25 Basispunkte anhebt, und revidiert damit ihre frühere Prognose konstanter Zinsen für das gesamte Jahr. Der neue Pfad der Bank folgt auf eine Zinserhöhung, die sie für Dezember von der EZB erwartet.
Die Haushalte der Eurozone haben ihre Inflationserwartungen im vergangenen Monat angehoben, wie aus der monatlichen Umfrage der EZB hervorgeht. Die Erwartungen für ein Jahr stiegen auf 3,0 %, die für drei Jahre auf 2,9 %, beide höher als im Juli.
EZB-Vertreter haben widersprüchliche Signale gesendet, wohin sich die Zinsen als Nächstes bewegen. Präsidentin Lagarde sagt, es gebe keine Anzeichen für Zweitrundeneffekte bei der Inflation. Olli Rehn sagt, das Inflationsbild habe sich seit der letzten Komfortzone der EZB verändert. Gabriel Makhlouf sagt, jede Sitzung sei offen und die Inflationsrisiken seien nach oben gerichtet. Fernando Pereira sagt, die Risiken seien in den Monaten seit dem letzten Zinsschritt der EZB im September erheblich gestiegen.
Mit dem Schwenk bringt JP Morgan ihre Prognose in Einklang mit dem Marktkonsens, der bis Ende 2027 vier Zinserhöhungen erwartet, sowie mit der jüngsten Rhetorik der EZB, die Offenheit für weitere geldpolitische Straffung signalisiert, sollten die Inflationsrisiken anhalten. Doch da die Entscheidungsträger das Fehlen von Zweitrundeneffekten betonen und davor warnen, dass weitere Zinserhöhungen dem Wachstum schaden könnten, spiegelt die Prognose eher Unsicherheit über den Inflationspfad wider als Überzeugung.