JP Morgan ahora espera que el BCE suba tasas en marzo de 2027
El banco ahora prevé un alza tras un incremento en diciembre, lo que revierte su pronóstico de tasas sin cambios hasta 2027
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JP Morgan ahora espera que el Banco Central Europeo suba las tasas de interés en 25 puntos base en marzo de 2027, lo que revierte su pronóstico anterior de tasas sin cambios durante todo el año. La nueva trayectoria del banco sigue a un alza de tasas que espera que el BCE entregue en diciembre.
Los hogares de la eurozona elevaron sus expectativas de inflación el mes pasado, según la encuesta mensual del BCE. Las expectativas a un año subieron a 3.0% y las expectativas a tres años a 2.9%, ambas más altas que en julio.
Las autoridades del BCE han enviado señales mixtas sobre el rumbo de las tasas. La presidenta Lagarde dice que no hay señales de efectos de segunda ronda en la inflación. Olli Rehn dice que el panorama inflacionario ha cambiado desde la última zona de confort del BCE. Gabriel Makhlouf dice que cada reunión está abierta y que los riesgos de inflación se inclinan al alza. Fernando Pereira dice que los riesgos han aumentado considerablemente en los meses transcurridos desde el último movimiento de tasas del BCE en septiembre.
El giro de JP Morgan alinea su pronóstico con el consenso del mercado, que espera cuatro alzas de tasas para fines de 2027, y con la retórica reciente del BCE, que señala apertura a un mayor endurecimiento si persisten los riesgos de inflación. Pero con los responsables de política subrayando la ausencia de efectos de segunda ronda y advirtiendo que más alzas podrían perjudicar el crecimiento, el pronóstico refleja incertidumbre sobre la trayectoria de la inflación más que convicción.