Midday Mashup
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Die Erleichterungsrally, ausgelöst von der Hoffnung auf eine Entspannung in der Straße von Hormus, hält sich bis in den Nachmittag, doch das zugrunde liegende Bild ist deutlich unübersichtlicher, als es der ölgetriebene Sprung vom Vormittag nahelegte. Brent hat seinen Rückgang auf unter 104 Dollar je Barrel ausgeweitet, obwohl ein hochrangiger iranischer Vertreter Reuters sagte, die Straße bleibe gesperrt und es werde keine Atomgespräche geben, bis Irans Bedingungen erfüllt seien. Gleichzeitig zeichnen andere iranische Quellen ein konstruktiveres Bild von Hintergrundkanälen, mit ausgetauschten Botschaften über eine Wiederöffnung der Straße im Austausch gegen Sanktionserleichterungen sowie technischen Gesprächen in New York, an denen auch katarische Experten beteiligt seien und die sich in einer positiven Phase befänden. Ein US-Vertreter sagt, in den vergangenen 48 Stunden seien rund 40 Millionen Barrel durch Hormus transportiert worden, und Washington, das die Straße kontrolliere, verspüre keinen Zeitdruck für eine Einigung.
Die Aktienmärkte lassen sich von dieser Unklarheit nicht beirren. Chip- und Cloud-Werte bauen die Gewinne vom Vormittag weiter aus, mit ON Semiconductor plus 5,9 %, Datadog plus 5,9 %, Credo Technology plus 9,2 % und Dell Technologies plus 6,5 %, während der VIX um 6,0 % gefallen ist. Energie- und zyklische Werte hinken angesichts fallender Rohölpreise hinterher, mit Talos Energy minus 4,1 %, SM Energy minus 4,0 %, LyondellBasell minus 3,9 % und Cboe Global Markets minus 3,9 %. Humana legt um 6,4 % zu.
Das Treffen zwischen Trump und Xi endete mit Aussagen beider Seiten über eine "konstruktive" Beziehung sowie Plänen für Zollausnahmen bei landwirtschaftlichen, medizinischen und Low-Tech-Produkten, wobei die vollständigen Details für Montag erwartet werden; USTR-Chef Greer sagt, Fragen zu KI-Chips und Exportkontrollen seien nicht auf dem Tisch gewesen. Trump plant weitere Treffen mit Xi im November in China sowie beim G20-Gipfel im Dezember in Miami.
Nichts davon hält die Treasury-Renditen vom Steigen ab. Die 10-jährige Rendite erreichte mit rund 5,23 % ein neues 19-Jahres-Hoch, und die 30-jährige durchbrach erstmals seit 2004 die Marke von 5,5 %, während die Aktienmärkte gleichzeitig zulegen, eine Divergenz, die Fed-Vertreter Schmid unterstrich, indem er die US-Schuldenstände als "extrem" bezeichnete und infrage stellte, ob der KI-Ausbau inzwischen zu groß sei, um scheitern zu dürfen.
Unterdessen wertete der Yen auf, nachdem Bessent und Japans Katayama ihre Sorgen über dessen Unterbewertung bekräftigten, BASF bestätigte vorläufige Gespräche über eine Übernahme von Evonik, und die Solidigm-Sparte von SK Hynix soll Berichten zufolge einen Börsengang für 2027 mit einer Bewertung von 150 Mrd. Dollar anstreben.