Schweizerische Nationalbank belässt Leitzins bei 0 %
Laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen ist die Zinspause die erste der Notenbank seit Dezember 2023.
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Die Schweizerische Nationalbank beließ ihren Leitzins am Donnerstag unverändert bei 0,00 % und hielt damit nach einer Serie von Zinssenkungen inne, die die Finanzierungskosten auf null gedrückt hatten. Die Entscheidung markiert laut einer Reuters-Umfrage unter 41 Ökonomen die erste Zinspause der Notenbank seit Dezember 2023.
SNB-Präsident Martin Schlegel hatte Anfang des Monats erklärt, negative Zinsen brächten "unerwünschte Nebenwirkungen" mit sich, eine Äußerung, die Reuters zitierte, als Ökonomen die Argumente für eine Zinspause abwogen. Die Schweizer Inflation lag im vergangenen Monat bei 0,2 %, wie Reuters berichtete.
Bei ihrer Sitzung im Juni hatte die Notenbank eine durchschnittliche Inflation von 0,6 % sowohl für 2026 als auch für 2027 prognostiziert, die 2028 auf 0,7 % steigen soll, bei einem Wachstum von 1 % in diesem und 1,5 % im kommenden Jahr, wie Trading Economics berichtete. Bei derselben Sitzung signalisierte die SNB eine größere Bereitschaft, an den Devisenmärkten einzugreifen, unter Verweis auf globale Risiken, darunter Spannungen im Nahen Osten, die den Franken weiter aufwerten könnten, wie Trading Economics berichtete.
Der Franken hat seit Jahresbeginn rund 0,4 % gegenüber dem Euro zugelegt, dürfte laut einer separaten Reuters-Umfrage in den kommenden zwölf Monaten aber mehr als 2 % verlieren. Bloomberg berichtete, Investoren hätten die Entscheidung vor allem im Hinblick darauf verfolgt, ob die SNB weiterhin zu Interventionen bereit sei, nachdem der Franken im Vorfeld der Ankündigung deutlich an Wert verloren hatte. Dass der Leitzins bei null belassen und zugleich die frühere Formulierung zu Devisenmarktinterventionen fallengelassen wurde, deutet auf eine Notenbank hin, die nun davon überzeugt ist, dass sich der Franken auch ohne zusätzliche Unterstützung behaupten kann, eine Abkehr von der Lockerungshaltung, die sich durch das Jahr 2023 gezogen hatte. Diese Haltung liest sich restriktiver als eine bloße Zinspause, lässt weniger Spielraum für weitere Senkungen und deutet für Schweizer Vermögenswerte auf straffere monetäre Bedingungen in der kommenden Zeit hin.