US-Aktien und Treasuries fallen, Brent-Rohöl schließt bei fast 103 Dollar
Eine schwache Fünf-Jahres-Anleihenauktion über 70 Mrd. Dollar und der stärkste US-Geschäftsklimawert seit 2021 trieben die Anleiherenditen in Richtung Zwei-Jahrzehnte-Höchststände.
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US-Aktien und Treasury-Kurse fielen, während Brent-Rohöl bei knapp 103 Dollar je Barrel schloss, was die Sorge nährte, dass die Inflation nicht so schnell abkühlt wie von der Politik in Aussicht gestellt. Eine Umfrage zur US-Geschäftstätigkeit fiel so stark aus wie seit 2021 nicht mehr und lieferte Anlegern einen weiteren Grund zu erwarten, dass die US-Notenbank Fed bei Zinssenkungen vorsichtig bleibt.
Die Treasury-Renditen zogen über die gesamte Kurve hinweg an. Die Fünf-Jahres-Rendite stieg auf 5 %, erstmals seit 2007 wieder auf diesem Niveau. Die Zehn-Jahres-Rendite erreichte 5,081 %, den höchsten Stand seit dem 17. Juli. Die Dreißig-Jahres-Rendite kletterte auf 5,367 % und steuert damit auf den höchsten Schlussstand seit Juni 2004 zu. Die Zwei-Jahres-Rendite berührte mit 4,79 % ihr Jahreshoch und setzte damit einen Anstieg der kurzfristigen Zinsen fort, der bereits vor dem heutigen Tag im Gange war.
Eine Auktion von Fünf-Jahres-Anleihen über 70 Mrd. Dollar stieß auf schwache Nachfrage, ein Zeichen dafür, dass Anleger höhere Kompensation für das Halten der Schuldtitel verlangen. Der Verkauf fand statt, während Finanzminister Bessent sich mit Chinas Vizepremier He Lifeng traf, einen Tag bevor Präsident Trump Xi Jinping in Washington empfangen soll, um über Handel, Seltene Erden und Künstliche Intelligenz zu sprechen. Eine vorübergehende Handelswaffenruhe zwischen den USA und China läuft am 10. November aus, und diese Frist dürfte bei den Gesprächen zur Sprache kommen.
Öl bei knapp 103 Dollar je Barrel verstärkt den Inflationsdruck, der die Renditen bereits auf Mehrjahrzehnte-Höchststände getrieben hat, im Widerspruch zu Bessents Andeutung, dass der Preisdruck unter Kontrolle bleibe. Das schwache Auktionsergebnis deutet darauf hin, dass der Markt höhere Kompensation für das Halten länger laufender Schuldtitel verlangt, eine Verschiebung der Zinserwartungen, die unabhängig von allem geschieht, was die Fed oder das Finanzministerium signalisiert haben.