加拿大8月经济停滞，数据不及预期，此前加拿大央行刚刚加息

8月经济产出环比持平，低于经济学家预期的0.2%增幅，7月数据同样持平，麦克勒姆在数据几乎无力支撑的情况下为收紧政策路径辩护。

加拿大经济8月没有增长。GDP环比持平，低于预测的0.2%增幅，7月同样持平。加拿大央行两天前刚刚加息，因此这一疲弱数据恰好出现在央行选择收紧政策之际。

10月28日，央行将关键利率从2.25%上调至2.5%，这是自2023年7月以来的首次加息，此前已连续七次会议维持利率不变。这一决定并非板上钉钉。自本月就业报告公布以来，利率互换市场定价倾向于不变，而丰业银行曾预测将加息25个基点。麦克勒姆表示，可能还需要进一步加息。

他的逻辑是，通胀而非产出才是更大的风险。央行理事会成员指出，汽油价格高企，石油及伊朗冲突带来的通胀风险也有所上升。麦克勒姆认为，现在拖延，日后就将面临更剧烈的加息。央行还警告称，企业计划明年将更多成本转嫁给客户。

8月数据让这一论点更难站得住脚。理事会成员还表示，自7月以来，贸易不确定性已经笼罩增长前景。经济已连续两个月停滞，即便央行仍在释放加息信号，它也几乎没有理由继续加息。在产出不再增长的情况下，称政策“不具限制性”，显得颇为尴尬。

市场走势将决定央行能否坚守立场。这一数据对美国市场的影响有限：它关乎的是加拿大增长和加拿大利率走向，而不是华尔街的催化剂。