TTM Technologies schließt Übernahme von EPIQ Design Solutions für 1,1 Mrd. Dollar ab
Die Transaktion wird über ein neues Term Loan A in Höhe von 300 Mio. Dollar, ein Term Loan B über 800 Mio. Dollar sowie die bereits bekannt gegebenen 6,750-%-Anleihen mit Fälligkeit 2034 finanziert
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TTM Technologies hat die Übernahme von EPIQ Design Solutions, einem Hersteller von Software Defined Radios und RF-Produkten für Verteidigungskunden, für rund 1,1 Mrd. Dollar in bar abgeschlossen.
Das Unternehmen finanzierte den Kauf mit einem neuen zusätzlichen Term Loan A über 300 Mio. Dollar und einem zusätzlichen Term Loan B über 800 Mio. Dollar im Rahmen einer geänderten Kreditvereinbarung sowie mit den Erlösen aus der bereits bekannt gegebenen Emission von 6,750-%-Senior Notes mit Fälligkeit 2034.
TTM zufolge wird die Transaktion das bereinigte EBITDA unmittelbar steigern. Für das non-GAAP verwässerte Ergebnis je Aktie erwartet das Unternehmen 2027 eine leichte Verwässerung, bevor die Übernahme 2028 positiv zum Ergebnis beiträgt.
Mit dem Abschluss entfällt die an die Anleihen geknüpfte Finanzierungsbedingung, deren Klausel zur außerordentlichen Pflichtrückzahlung mit Frist zum 15. November 2026 damit hinfällig wird. Der Kauf erhöht die Bilanz von TTM um rund 1,1 Mrd. Dollar an zusätzlicher Term-Loan-Verschuldung sowie um die 500 Mio. Dollar aus den Anleihen. Der von der Unternehmensführung selbst vorgegebene Zeitplan, zunächst EBITDA-Zuwächse, im kommenden Jahr eine Verwässerung des Ergebnisses je Aktie, dann ab 2028 ein positiver Ergebnisbeitrag, liefert Investoren einen mehrjährigen Maßstab dafür, ob sich die zusätzliche Verschuldung auszahlt. Das Geschäft von EPIQ mit Verteidigungs-RF-Produkten und Software Defined Radios trägt nun direkt zu den Ergebnissen von TTM bei, statt als offener Posten in der Kapitalstruktur zu stehen.