EZB-Vertreter Vujcic: Notenbank hat Straffungszyklus eingeleitet
Die Bemerkung folgt auf zwei Zinserhöhungen in diesem Jahr, und Händler preisen bis 2027 mehrere weitere ein.
Veröffentlicht
Tabelle: EZB-Einlagesatz, Fed-Leitzins, Obergrenze der Spanne, Effektive Federal Funds Rate
EZB-Ratsmitglied Boris Vujcic erklärte, die Notenbank habe einen Straffungszyklus eingeleitet und bestätigte damit einen Kurswechsel, den die Märkte bereits einzupreisen begonnen hatten.
Die EZB hat ihren Leitzins in zwei Schritten, im Juni und im September 2026, von 2,0 % auf 2,50 % angehoben, ein Tempo, das laut Vujcic „vorerst" beibehalten werden sollte, wie Reuters berichtete. Am 18. September preisten die Geldmärkte drei bis vier weitere Zinserhöhungen bis Ende 2027 ein, wobei der nächste Schritt möglicherweise schon im Oktober erfolgen könnte, was den Einlagensatz auf einen Bereich zwischen 3,25 % und 3,50 % bringen würde, wie Reuters berichtete. Bloomberg berichtete am 10. September unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass EZB-Vertreter eine weitere Straffung erwarteten, wobei eine Erhöhung im Oktober im Raum stehe.
Die Straffung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem sich ein Führungswechsel in der EZB-Spitze vollzieht. Isabel Schnabel wird am 3. Januar 2027 aus dem EZB-Direktorium ausscheiden, noch vor Ablauf ihrer achtjährigen Amtszeit, um eine hochrangige Position beim IWF zu übernehmen.
Vujcics Bestätigung fügt sich in den zuletzt restriktiven Ton der EZB ein und entspricht dem, was die Märkte bereits eingepreist haben: vier Zinserhöhungen um jeweils einen Viertelpunkt bis 2027. Für Anleger bedeutet das, dass sich wenig geändert hat. Andere Vertreter haben in den vergangenen Wochen dieselbe Richtung signalisiert, und mindestens eine große Bank hat bereits Zinserhöhungen für Dezember und März eingeplant.