Riksbank signalisiert steileren Zinspfad als Juni-Prognose
Schwedens Notenbank hat ihren Leitzins seit der Senkung vor einem Jahr bei 1,75 % gehalten, und Ökonomen hatten erwartet, dass er diese Woche unverändert bleibt.
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Der Zinssatz liegt seit dem 23. September 2025 bei 1,75 %, als die Riksbank ihn um 25 Basispunkte senkte, ein Schritt, der den Markterwartungen auf eine Zinspause zuwiderlief, wie Trading Economics berichtete. Im Vorfeld der Entscheidung dieser Woche hatte Commerzbank-Analystin Antje Praefcke erwartet, dass die Bank den Zinssatz unverändert lässt, eine mögliche Anhebung bis Jahresende aber im Raum stehen lässt, wie FXStreet berichtete. Analysten von ING, SEB und Nordea rechneten ebenfalls im September mit einer Zinspause, wobei die Einschätzungen darüber, ob die nächste Anhebung im November oder später erfolgen würde, auseinandergingen, wie Newsquawk berichtete.
Die Begründung für Zurückhaltung stützt sich auf schwache Preisdaten. Die schwedische Inflation lag im August bei 0,3 % im Jahresvergleich, die Kerninflation bei 0,7 %, wobei Praefcke anmerkte, dass der Preisdruck voraussichtlich wieder zunehmen werde, da befristete Steuersenkungen auslaufen und die Energiepreise hoch bleiben, wie FXStreet berichtete.
Die Verschiebung treibt das Signal weiter in eine falkenhafte Richtung, als es die Märkte bereits eingepreist hatten, da ohnehin eine Anhebung, nicht eine Senkung, als der wahrscheinliche nächste Schritt vom aktuellen Niveau von 1,75 % galt. Ein steilerer Pfad als in der Juni-Prognose tendiert dazu, die kurzfristigen schwedischen Zinsen und die Krone zu stützen, und bringt moderaten Abwärtsdruck für auf SEK lautende Anleihen, doch da eine Anhebung bereits die Konsensmeinung war, wirkt die Änderung eher graduell als eine Kehrtwende, sodass die Gesamthaltung näher an neutral bleibt als an einer echten falkenhaften Überraschung.