Euro-Haushalte heben Inflationserwartung für ein Jahr auf 3,0 % an, für drei Jahre auf 2,9 %
Die monatliche Umfrage der EZB zeigt Erwartungen für ein Jahr bei 3,0 % und für drei Jahre bei 2,9 %, beide höher als im Juli.
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Die Consumer Expectations Survey der Europäischen Zentralbank für August zeigt, dass die Haushalte im Euroraum für die kommenden zwölf Monate eine Inflation von 3,0 % erwarten, nach 2,9 % im Juli. Die Erwartungen für die Inflation in drei Jahren stiegen auf 2,9 % von 2,7 %.
Die monatlich von der EZB veröffentlichte Umfrage bildet ab, wie die Haushalte im Währungsraum die Preisentwicklung über unterschiedliche Zeithorizonte einschätzen. Bewegungen von einem Zehntel Prozentpunkt liegen im üblichen Schwankungsbereich von Monat zu Monat.
Die Differenz zwischen den beiden Werten deutet darauf hin, dass die Inflation kurzfristig hartnäckig bleibt, während die Haushalte weiterhin davon ausgehen, dass sie sich mit der Zeit wieder einpendelt. Dieses Muster fügt sich in die Debatte unter den geldpolitischen Entscheidungsträgern der EZB ein, ob die Zinsen weiter angehoben werden sollten, um zu verhindern, dass sich die Inflation breiter festsetzt, oder ob man angesichts des Risikos, dass eine weitere Straffung das Wachstum bremst, zurückhaltender vorgehen sollte. Die Umfrage ändert nichts an der kurzfristigen Begründung für einen straffen geldpolitischen Kurs, und die Händler passen ihre Zinserwartungen daraufhin nicht an.
Für alle, die in europäischen Zinsen oder Anleihen positioniert sind, ist die Zahl eine Erinnerung daran, dass sich das nahe Ende des Inflationsausblicks nicht so stark abgekühlt hat, wie manche gehofft hatten, auch wenn die längerfristige Inflationssicht des Marktes eher nach oben als nach unten tendiert.