Händler reduzieren Wetten auf EZB-Zinserhöhung im Oktober auf unter 40 %

Der Rückzug kommt nur wenige Tage, nachdem EZB-Vertreter sowohl auf Aufwärtsrisiken bei der Inflation als auch auf begrenzten Lohndruck durch den Energieschock hingewiesen hatten.

Händler fahren ihre Wetten auf eine weitere Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank im Oktober zurück, das Pricing beziffert die Wahrscheinlichkeit nun auf unter 40 %.

Der Wandel folgt auf eine Reihe von Äußerungen von EZB-Vertretern. Am Montag sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die Inflation berge Aufwärtsrisiken und das Wachstum Abwärtsrisiken, bei insgesamt hoher Unsicherheit, sie erwarte jedoch, dass die konjunkturelle Widerstandsfähigkeit auch im dritten Quartal anhalte. Zudem habe sie erklärt, die Löhne zeigten keine nennenswerte Reaktion auf den Energieschock, ein Zeichen dafür, dass die Zweitrundeneffekte auf die Inflation begrenzt bleiben.

Am Freitag sagte Boris Vujcic von der EZB, die Notenbank habe einen Straffungszyklus begonnen, nach zwei bereits in diesem Jahr erfolgten Zinserhöhungen. Händler preisen weiterhin mehrere zusätzliche Erhöhungen bis 2027 ein, auch wenn die Wahrscheinlichkeit eines Oktober-Schritts sinkt.

Der Rückgang der Oktober-Wahrscheinlichkeit spiegelt eher wachsende Unsicherheit über den Inflationsausblick wider als die Zuversicht, dass der Preisdruck nachlässt. Die Vertreter haben zur Vorsicht gemahnt und die Tür für weitere Straffungen offengehalten, sodass die Neubewertung weniger auf eine Hinwendung zu einer lockereren Geldpolitik hindeutet als darauf, dass Händler die aktuellen Daten als noch nicht ausreichend für eine weitere Erhöhung einschätzen.