Powell: September-Inflationsdaten waren Auslöser für Zinserhöhung der Vorwoche
Es war die erste Zinserhöhung der US-Notenbank Fed seit 2023, und die Notenbanker diskutieren weiterhin darüber, wie viel weiterer Spielraum nach oben besteht
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Grafik: Fed-Zielsatz, Obergrenze der Spanne
NachtragDonnerstag, 24. September 2026 um 10:15 Uhr ET
Powell stellt die Zinserhöhung im September als Verbesserung der Position der Fed im Kampf gegen die Inflation dar, nicht als Maßnahme, die direkt durch die Inflationsdaten vom September ausgelöst wurde, wie zunächst berichtet.
Powell erklärt, die Fed müsse die Zinsen möglicherweise erneut anheben, um die Inflation auf ihr Ziel von 2 % zu senken, und beschreibt die Zinserhöhung im September als Maßnahme, die die Geldpolitik in eine bessere Position im Kampf gegen die Inflation gebracht habe, nicht als Reaktion allein auf die Inflationsdaten. Der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, hat sich Barr angeschlossen und weitere Straffungen als wahrscheinlich, aber datenabhängig bezeichnet. Die von den Märkten eingepreisten zwei weiteren Zinserhöhungen bildeten sich nach Barrs früheren Äußerungen heraus.
Fed-Chef Jerome Powell erklärt, die Zinserhöhung der Notenbank in der vergangenen Woche sei durch die Inflationsberichte für September ausgelöst worden. Es war die erste Erhöhung der Fed seit 2023.
Andere Notenbanker haben in den vergangenen Tagen ihre eigene Argumentation dargelegt. Fed-Gouverneur Michael Barr sagt, weitere Zinserhöhungen seien wahrscheinlich nötig, um die Inflation auf das 2-%-Ziel der Fed zu senken, und argumentiert, die Inflationsrisiken überwögen inzwischen die Sorgen um den Arbeitsmarkt. Der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, unterscheidet zwischen kurzfristigen und langfristigen Inflationserwartungen und bezeichnet die kurzfristigen Zahlen als ermutigend, die längerfristigen jedoch nicht. Der Präsident der New York Fed, John Williams, sagt, die Ära der expliziten Forward Guidance der Fed sei vorbei.
Die Märkte preisen zwei weitere Zinserhöhungen ein.
Powells Entscheidung, direkt auf die September-Daten zu verweisen, unterstreicht, dass die Fed sich von Sitzung zu Sitzung bewegt, statt einem vorgegebenen Pfad zu folgen, im Einklang mit Williams' Aussage, die Forward Guidance sei beendet. Da mehrere Notenbanker signalisieren, dass weitere Straffungen nötig sein könnten, und die Inflation hartnäckig bleibt, lassen Powells Äußerungen die Tür für weitere Zinserhöhungen offen und sorgen dafür, dass der Zinspfad ungewiss bleibt. Anleger werten dieses Umfeld angesichts der Betonung einer nicht abklingenden Inflation als neutral bis leicht negativ für Aktien.