科技巨头的AI承诺支出达3万亿美元，约为其年度资本开支的五倍

其中大部分是已签署的租赁协议和采购合同，记载于财务报表附注，而且并非所有款项都必然要支付。

这一数字源自《华尔街日报》的一项分析，由Toobit和AI Fire通讯转述，涵盖九家公司：Alphabet、Meta、Microsoft、Amazon、Oracle、英伟达、Broadcom、SpaceX和AMD。

其构成很关键。据同一转述分析，约1.2万亿美元为尚未开始的已签署租赁协议，约1.9万亿美元为采购承诺。仅Alphabet一家就披露了截至2026年6月约811亿美元的采购承诺及合同义务，Meta则披露了约347亿美元尚未开始的租赁。依照现行会计准则，这些款项记载于附注中，而非计入已报告的债务。

相比之下，传统资本开支显得并不算多。AI Fire转述的这项分析，将这3万亿美元与最近12个月约6000亿美元的资本开支相比，约为其五倍。但承诺并不等于支付。这一总额是已承诺金额的上限，而非实际现金流出的衡量，Axios还指出，这些往往是理论上可以重新谈判的合同，且并无明确的到期期限。

其他估算也大致落在同一区间。据Axios于8月27日报道，摩根士丹利估计七家公司的表外承诺约为3万亿美元，另加已计入资产负债表的约7700亿美元债务和租赁义务。10月22日，FourWeekMBA发布分析，由Tech Startups报道，得出约3.56万亿美元的结果，其中包括Meta在其9月季度文件中披露的4545.2亿美元不可撤销承诺。

因此，讨论的焦点已从这些公司是否会继续在AI上投入，转向有多少支出已经被锁定。接下来几个季度将是检验：这一总额中有多少体现在已报告的资本开支中，以及一旦AI需求不及预期，各公司是否会削减这些合同。