Coinbase营收不及预期 同时下调2026年支出指引
这家交易所运营商公布第三季度营收12.2亿美元，低于市场预期的12.5亿美元，随后同时下调了全年调整后费用区间的上下两端。
图表: COIN, 分钟价格，三个交易日
Coinbase以更紧的预算回应营收不及预期。第三季度营收12.2亿美元，低于预期的12.5亿美元，公司将2026年全年调整后费用指引从42亿至44.5亿美元下调至41.5亿至43亿美元。
区间两端的调整幅度不同。上限下调1.5亿美元，下限下调5000万美元，因此管理层是排除了更高的支出路径，而不只是在区间中部做小幅削减。第四季度调整后费用指引为10.07亿至11.57亿美元，基于股票的薪酬约为2.4亿美元。
从另一面看，公司预计第四季度订阅及服务营收为5.5亿至6.3亿美元。在总营收表现疲软的一个季度之后，这一区间将是检验该业务线能否跟上步伐的下一个考验。按GAAP计算，每股收益为2.51美元。
资本回报与成本信息并行。Coinbase本季度回购了1020万股A类股，目前仍有20亿美元的授权额度。一家在下调支出上限的同时继续回购股票的公司，等于在告诉股东，它宁可保护利润率和回报率，也不愿用更大的预算追逐增长，而第四季度营收区间将显示这一选择能否站得住脚。
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