Deutsche Importpreise steigen im August um 8,3 %, Prognosen übertroffen
Die Beschleunigung kommt, während die Bund-Renditen nahe ihrem höchsten Stand seit 2009 verharren und Anleger diese Woche auf die Inflationsdaten der Eurozone warten.
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Der deutsche Importpreisindex stieg im August gegenüber Juli um 1 %, mehr als die erwarteten 0,7 % und deutlich über dem Juli-Wert von 0,2 %. Im Jahresvergleich lagen die Preise 8,3 % höher, gegenüber Prognosen von 8,0 % und einer Rate von 6,8 % im Juli.
Die Daten kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Renditen deutscher Staatsanleihen nahe mehrjähriger Höchststände liegen. Die Rendite der zehnjährigen Bund erreichte laut Trading Economics am 28. September ihren höchsten Stand seit Juni 2009, wofür erhöhte Energiepreise und falkenhafte Signale der Notenbank als Treiber genannt wurden. Am folgenden Tag, dem 29. September, gab die Rendite leicht nach auf 3,60 %, lag damit aber laut Trading Economics immer noch fast einen vollen Prozentpunkt über dem Niveau des Vorjahres.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärte, der jüngste Inflationsschub habe bislang noch keine nennenswerten Zweitrundeneffekte ausgelöst, eine Einschätzung, die laut Trading Economics eher auf eine maßvolle geldpolitische Reaktion als auf einen abrupten Kurswechsel hindeutet. Die Geldmärkte preisen dennoch bis Ende 2027 rund 100 Basispunkte an EZB-Zinserhöhungen ein, wobei laut InvestingLive die in dieser Woche noch anstehenden Inflationsdaten der Eurozone für diesen Ausblick als entscheidender gelten als die Importpreisdaten vom Mittwoch. Ein von InvestingLive zitierter Kommentator sagte, die Importpreise gewännen an Relevanz, da sich ein Energieschock durch das europäische Inflationsbild arbeite.
Die höher als erwartet ausgefallenen Daten verstärken den bereits am Bund-Markt sichtbaren Inflationsdruck in der Pipeline, wo die Renditen aufgrund fiskalischer Expansion und schwächerer Nachfrage bei Auktionen gestiegen sind. Das untermauert die These, dass die EZB weniger Spielraum für Zinssenkungen hat, und stützt die Renditen der Eurozone-Anleihen, ist jedoch ein spezifisch deutscher Inflationswert ohne direkte Auswirkung auf den US-Verbraucherpreisindex, den Zinspfad der Fed oder die Gewinne von SPY. In Kombination mit den politischen Turbulenzen in Berlin und Maßnahmen zur Entlastung bei den Kraftstoffsteuern, die auf die Inlandspreise in die entgegengesetzte Richtung wirken, verändert die Veröffentlichung den kurzfristigen Ausblick für US-Aktien nicht, und es wird erwartet, dass SPY auf die Nachricht hin weitgehend unverändert bleibt.