Musk diz que a pressão no mercado de dívida deixará apenas alguns dos mais de 200 neoclouds de pé

Chaincatcher informou que Elon Musk afirmou que mais de 200 neoclouds enfrentarão consolidação por causa da pressão nos mercados de dívida, e que apenas alguns vão sobreviver. Neoclouds são empresas independentes que alugam poder de computação para inteligência artificial. Elas competem com grandes provedores de nuvem como Microsoft e Amazon. Os mercados acionários dos EUA estão fechados para o fim de semana.

A pressão aparece na dívida que essas empresas carregam. A CNBC informou em 24 de outubro que a CoreWeave tem cerca de US$ 51,6 bilhões de dívida total, incluindo cerca de US$ 35 bilhões em notas, títulos e empréstimos, e que seus títulos com vencimento em 2031 e 2032 rendem acima de 15%. A 24/7 Wall St. informou que a Nebius carrega cerca de US$ 10,0 bilhões em dívida conversível, uma linha garantida por GPUs de US$ 775 milhões e US$ 12,1 bilhões em pagamentos futuros de aluguel. A CNBC informou em 23 de outubro que os spreads dos credit default swaps da CoreWeave, medida do custo de se proteger contra um calote, ultrapassaram 11%, nível geralmente visto como sinal de estresse. A mesma reportagem disse que as ações da CoreWeave, da Nebius e da IREN caíram, cada uma, bem mais de 30% em outubro.

A Gartner afirmou, em análise publicada em 14 de outubro, que a pressão de custos e a falta de um modelo de negócios diferenciado vão forçar mais de 80% dos provedores de neocloud a deixar de operar de forma independente até 2030. O analista da Gartner, Lovelock, disse que isso pode significar fusões e aquisições, e não fechamentos. Em separado, a CNBC informou em 23 de outubro que a Solidigm, subsidiária da SK Hynix, cancelou seus planos de IPO, e que a Meta, a Oracle e a Nvidia enfrentaram spreads de credit default swaps recordes sobre seus títulos corporativos.

O alerta de Musk vai na contramão do boom de financiamento por trás do negócio de infraestrutura de IA, incluindo a tentativa da SpaceX de captar US$ 40 bilhões para chips da Nvidia em 6 de outubro. Se os mercados de dívida continuarem apertados para os operadores menores de aluguel de GPUs, que sustentaram parte da expansão da capacidade de IA, a depuração pode restringir a oferta de chips e de computação mesmo enquanto os grandes provedores de nuvem seguem investindo. Isso levanta a questão de saber se a capacidade consegue acompanhar a demanda. As próprias empresas de Musk dependem de financiamento externo em grande escala, então até os players bem capitalizados enfrentam um crédito mais difícil do que no início do ano.