Midday Mashup, 20 de outubro de 2026

A tentativa do mercado de olhar além do impasse no Estreito de Ormuz está sendo testada por sinais de que a crise se aprofunda em vez de se resolver. A marinha iraniana informa que um petroleiro pegou fogo no estreito, uma pessoa envolvida nas negociações nega que um acordo esteja perto, e o chefe de segurança de Teerã diz que não haverá negociações enquanto os EUA não construírem confiança. Ainda assim, o secretário de Estado Rubio afirma que os fluxos de petróleo por Ormuz estão quase de volta aos níveis anteriores à guerra, e o secretário do Tesouro Bessent sustenta que a moeda iraniana entrou em colapso e que o pânico se instala internamente, uma divergência entre uma retórica que endurece e fluxos físicos que melhoram, o que mantém as ações em faixa lateral mesmo com a via diplomática estagnada.

Os balanços é que fazem o trabalho real em papéis individuais. A Equifax sobe 10,5%, apesar de ter cortado a projeção de receita por causa de um mercado imobiliário mais fraco, já que os investidores se concentram no lucro por ação acima do esperado. A Hasbro ganha 9,4% após elevar suas perspectivas para o ano, com o bom desempenho de Magic: The Gathering. A General Motors cai 8,3%, mesmo após aprovar um programa de recompra de US$ 20 bilhões, já que uma projeção mais estreita e um leve erro no lucro por ação pesam mais que a notícia de devolução de capital, e os comentários do CEO sobre a expansão da oferta de híbridos pouco ajudam a compensar. A Karman Holdings avança 6,3% e o VIX recua 6,4%, sugerindo que a demanda por hedge em geral está diminuindo, mesmo com papéis individuais oscilando fortemente. A DaVita cai 5,5% e a Howmet Aerospace recua 5,6%, enquanto a Comfort Systems perde 4,7%.

A Strategy Inc sobe 6,2% e o iShares MSCI Indonesia ETF dispara 7,7%, ambos fora da curva em relação ao mercado como um todo.

Os dados macroeconômicos são mistos. As construções iniciadas de moradias ficaram em 1,221 milhão, contra 1,305 milhão esperado, as vendas de imóveis já existentes pendentes caíram 7,3%, para a mínima histórica, e o ADP mostra que a folha de pagamento do setor privado subiu 18.500 vagas por semana nas quatro semanas até 3 de outubro. No exterior, a Adidas elevou sua projeção de lucro operacional para o ano, para € 2,6 bilhões, com receita trimestral recorde, enquanto a Carrefour cortou suas metas para 2026, citando os protestos na França, e uma nova pesquisa mostra Marine Le Pen chegando ao segundo turno contra Jean-Luc Melenchon e vencendo com folga, o que realça a incerteza política que Bessent minimizou antes, ao descartar o risco de contágio dos protestos franceses.

O efeito líquido: o risco de segurança do petróleo e o risco diplomático seguem sem solução, mas a dispersão dos balanços e a queda do VIX dão ao mercado espaço para operar com base em fundamentos, por enquanto.