Humana forma joint venture com a HPS, da BlackRock, para quase 150 clínicas da CenterWell

A BlackRock vai adquirir a participação da Welsh, Carson, Anderson & Stowe nas clínicas, avaliada em cerca de US$ 2,8 bilhões.

A Humana está formando uma joint venture com fundos administrados pela HPS Investment Partners, uma subsidiária da BlackRock, para gerir e operar quase 150 clínicas de Atenção Primária Sênior da CenterWell. A nova joint venture substitui as joint ventures existentes da CenterWell com a Welsh, Carson, Anderson & Stowe.

A BlackRock vai adquirir a participação atual da WCAS nas clínicas, avaliada em aproximadamente US$ 2,8 bilhões. A nova estrutura elimina uma opção de venda que a WCAS detinha no acordo anterior. Espera-se que a transação seja concluída no quarto trimestre de 2026.

A CenterWell terá a opção de começar a comprar clínicas da joint venture a partir de 2028. Em separado, a Humana reafirmou a projeção de lucro ajustado por ação de pelo menos US$ 9,00 para 2026.

O acordo coloca clínicas de cuidados sênior, que exigem muito capital, em um veículo administrado pela BlackRock, o que afeta as questões de balanço e de custo de capital que vêm pesando sobre a alocação de capital da Humana. Eliminar a opção de venda da WCAS transforma uma responsabilidade contingente em uma estrutura mais limpa, um tema de estabilidade que ecoa a reafirmação, em 9 de outubro, dos Stars Ratings da Humana, quando a empresa acompanhou a notícia com um piso de lucro reiterado, e não com uma projeção elevada. Para a BlackRock, as clínicas somam-se a uma sequência de aplicações em ativos alternativos que inclui sua aposta em infraestrutura de data centers e sua oferta pela AES, parte de um padrão de direcionar capital privado para ativos de longo prazo e geração de caixa. A opção de recompra de 2028 dá à Humana flexibilidade sem uma chamada de capital no curto prazo, uma estrutura que os investidores podem ponderar frente ao cronograma de fechamento em 2026.