Humana与贝莱德旗下HPS成立合资企业，涉及近150家CenterWell诊所

贝莱德将收购Welsh, Carson, Anderson & Stowe所持诊所股权，估值约28亿美元。

Humana正与贝莱德子公司HPS Investment Partners管理的基金成立合资企业，以管理和运营近150家CenterWell高级初级护理诊所。新合资企业将取代CenterWell此前与Welsh, Carson, Anderson & Stowe（WCAS）成立的合资企业。

贝莱德将收购WCAS目前持有的诊所股权，估值约28亿美元。新架构取消了WCAS在此前安排下持有的认沽期权。交易预计于2026年第四季度完成。

CenterWell将有权自2028年起开始从该合资企业回购诊所。Humana另行重申了2026年调整后每股收益至少为9.00美元的指引。

此次交易将资本密集型的老年护理诊所转移至由贝莱德管理的平台，这与一直困扰Humana资本配置的资产负债表及资本成本问题有关。取消WCAS的认沽期权，将一项或有负债转化为更清晰的架构，这一稳定主题与Humana10月9日重申其Stars评级时的做法相呼应，当时该公司将这一消息与重申的盈利下限一并公布，而非上调指引。对贝莱德而言，这些诊所延续了其一系列另类资产配置，包括其在数据中心基础设施领域的布局及对AES的收购要约，是其将私募资本投入长周期、能产生现金流资产这一模式的一部分。2028年的回购期权在不产生近期资本需求的情况下，为Humana提供了灵活性，投资者可将这一结构与2026年的交割时间表加以权衡。