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A personalidade dividida de quarta-feira, com as ações apostando na tese de IA e energia nuclear enquanto a crise energética no Oriente Médio seguia se agravando, dá lugar nesta manhã a um recuo mais amplo. O VIX sobe 3,3% no pré-mercado, e os nomes que sustentaram a alta estão revertendo: a Constellation Energy cai 2,1%, a Micron recua 2,1%, a Strategy perde 3,4%, a Curtiss-Wright cai 3,1% e a Ciena cai 2,8%. A Constellation Brands recua 5,1% após sua projeção fraca de vendas para o ano fiscal.
O motor maior pode ser o mercado de títulos. O rendimento do título de 30 anos dos EUA subiu 5 pontos-base, para 5,70%, seu nível mais alto desde 2002, e essa pressão aparece em ativos sensíveis a juros: o ETF de Treasuries de prazo intermediário SPTI cai 3,5%. Até o ouro, que vinha sendo o porto seguro constante diante do conflito no Golfo, recuou quase 1%, para US$ 4.123,91 a onça, e a prata também cai 2%, sinal de que os juros mais altos começam a superar a busca por ativos de refúgio.
A geopolítica seguiu explosiva durante a noite. Zelenskiy disse que a Rússia lançou um de seus maiores ataques até agora ao setor de energia da Ucrânia, com o número de mortos revisado para 11, e a presidente da Comissão Europeia, von der Leyen, acusou a Rússia de uma “estratégia de terror”. O secretário de Estado Rubio, na Grécia para assinar um novo memorando de segurança, reiterou que o Irã não pode ser autorizado a ter um programa nuclear, o que deixa essa frente sem solução, junto com as projeções revisadas para o Brent pela EIA divulgadas na noite de quarta-feira.
A diretora-gerente do FMI, Georgieva, acrescentou um pano de fundo macroeconômico, alertando que o investimento em IA pode superar o gasto histórico com ferrovias, redes elétricas e telecomunicações somados, que a alavancagem dos hiperescaladores traz risco financeiro mesmo que a IA possa elevar o crescimento global em meio ponto percentual, e que energia, tarifas e dívida alta estão se acumulando contra o crescimento. Ela destacou a Alemanha como um “outlier positivo”, visão reforçada por dados mostrando que a produção industrial alemã subiu 2% em agosto, contra um ganho esperado de 0,5%.
Em outras frentes, a UE avançou para estabelecer limites temporários à importação de carros híbridos chineses, impulsionando as montadoras europeias antes da medida, enquanto a Mercedes-Benz sinalizou vendas mais fracas na China. Agora, o mercado parece precificar um cabo de guerra entre a narrativa de expansão da IA e um mercado de títulos que já não colabora.
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