Huang diz que a demanda por neoclouds está ‘fora da escala’ enquanto o capital fica escasso

Huang fez os comentários à CNBC à margem da conferência GTC da Nvidia, em Berlim, na quinta-feira

Nvidia CEO Jensen Huang disse ao repórter Arjun Kharpal, da CNBC, que a demanda por serviços de neocloud, as empresas especializadas que alugam capacidade de computação de IA, está “fora da escala”, mas que o dinheiro para expandi-la não acompanha esse ritmo. “O que falta no meio é o capital de giro para alimentar esse crescimento”, disse Huang, “porque simplesmente há tanta demanda em tantos setores de IA que o capital está escasso”. Ele afirmou que a demanda por capital supera muito sua disponibilidade, mas acrescentou: “isso vai ser resolvido”.

Em entrevista separada à Bloomberg no mesmo dia, Huang chamou os neoclouds de um “bom investimento” e disse que “a demanda por computação deles é incrível”. Ele afirmou estar “bastante confiante” de que os neoclouds encontrarão soluções de financiamento. Também disse que havia pedido à Nscale, neocloud com sede no Reino Unido e apoiado pela Nvidia, que “trabalhe 24 horas por dia” após atrasos, falhas de equipamentos e restrições de energia em alguns de seus sites de data centers, enquanto busca uma avaliação de US$ 30 bilhões em seu IPO, à qual os investidores têm resistido.

A Nvidia comprometeu quase US$ 10 bilhões com empresas, universidades e instituições de pesquisa como parte de um impulso europeu em investimentos em IA, incluindo uma participação avaliada em mais de US$ 1 bilhão em cinco startups britânicas, anunciada em Londres na semana passada. Reportagens deste mês também descreveram a Amazon concordando em pagar por capacidade de IA e chips muito antes de qualquer parte disso poder ser colocada em uso.

O comentário de Huang sobre capital escasso surge justamente quando as tensões de financiamento na CoreWeave, cujos custos de empréstimo dispararam e cujos títulos são negociados com desconto depois que seu maior fornecedor se recusou a dar garantia à empresa, mostram o quanto essa cadeia de crédito depende do sentimento do mercado, e não da solidez dos balanços. Demanda “fora da escala” com financiamento apertando aponta para uma possível mudança no ponto em que o crescimento da Nvidia pode travar: não na oferta de chips, mas na capacidade dos neoclouds de levantar capital suficiente para continuar comprando. O UBS afirmou que a recente onda de vendas de ações de neoclouds, que ajudou a derrubar o Nasdaq cerca de 4,5% na semana passada, não descarrila o ciclo de investimentos em IA, e projeta que os gastos de capital em IA subirão 33%, para US$ 1,2 trilhão em 2027, com os neoclouds respondendo por menos de 10% desse total. Quanto dessa lacuna entre demanda e financiamento será fechada determinará quanto da carteira de pedidos da Nvidia se converterá em receita efetivamente entregue.