Déficit orçamentário dos EUA chega a US$ 26,9 bilhões em setembro

O dado mensal sai enquanto os rendimentos do Tesouro recuam dos máximos de várias décadas atingidos no início do outono

O Tesouro dos EUA registrou um déficit orçamentário de US$ 26,9 bilhões em setembro, segundo o relatório oficial.

O número chega bem depois de a verdadeira história das finanças públicas já ter migrado para o mercado de títulos. Os rendimentos ao longo da curva do Tesouro subiram até atingir máximas de 2007 ao longo de setembro e no início de outubro, impulsionados pelas preocupações com o déficit e com as necessidades de financiamento do governo. O secretário do Tesouro, Bessent, reconheceu essas preocupações repetidas vezes.

Essa alta foi revertida desde então. O rendimento da T-note de 5 anos caiu 10 pontos-base na quarta-feira, por causa da demanda por ativos de proteção, revertendo a parte mais acentuada da alta do mês, poucos dias depois de ter saltado 15 pontos-base em um único pregão, junto com leilões fracos e baixa procura nos recompras de títulos. A reversão se estendeu na quinta-feira, quando os rendimentos dos títulos de 5 e 7 anos caíram mais 15 pontos-base cada.

O resultado do déficit de setembro não altera esse quadro. A pressão estrutural sobre os rendimentos vem sendo precificada por meio de leilões fracos e de insuficiências nas recompras, e não pelos números orçamentários mensais. O movimento recente mais relevante é a reversão nos rendimentos de prazo intermediário, por causa da demanda por ativos de proteção, e não qualquer melhora na perspectiva fiscal. Essa reversão aliviou temporariamente a pressão sobre as ações, que os juros de desconto mais altos vinham exercendo, e é improvável que este relatório, por si só, mude isso.