Constellation Brands prevê vendas do ano fiscal de 2027 estáveis a em queda após saída do negócio de vinhos

A nova faixa de lucro da companhia fica perto do lucro real do ano passado, com a queda nas vendas de cerveja pesando sobre as perspectivas.

A Constellation Brands projetou lucro ajustado por ação para o ano fiscal de 2027 na faixa de US$ 11,20 a US$ 11,90 e prevê crescimento orgânico das vendas líquidas consolidadas da companhia entre -1% e +1% no ano.

A atualização revisa uma projeção para o ano fiscal de 2027 que a companhia já havia divulgado, segundo um documento apresentado à SEC, e retira a projeção para o ano fiscal de 2028 que a Constellation havia dado em abril de 2025. Esse mesmo documento vincula a faixa de vendas à exclusão de US$ 142 milhões em receita referente ao período de março a junho de 2025, que deixou de ser contabilizada após as vendas de negócios de vinhos realizadas pela companhia em 2025. A 24/7 Wall St. informou na segunda-feira que a maior parte da queda na receita da companhia decorre dessas vendas de negócios, e não da cerveja.

A cerveja continua sendo o fator de maior peso. O Yahoo Finance informou na segunda-feira que as depletions (vendas no varejo) da Modelo Especial caíram 2% e as da Corona Extra recuaram 5%, e classificou a queda como o principal risco para a tese de margem da Constellation, uma mudança em relação ao crescimento de 1,8% nos embarques registrado pela companhia um trimestre antes, segundo a 24/7 Wall St. A nova faixa de lucro por ação fica logo abaixo dos US$ 11,82 que a Constellation registrou em lucro comparável do ano fiscal de 2026, o que coloca o ponto médio da nova projeção aproximadamente estável ou em queda em relação a esse resultado, segundo o documento da SEC.

A projeção de vendas estável a negativa, com o piso em território negativo, sugere que a administração ainda não viu uma reversão da demanda em cerveja, vinhos e destilados depois de um período de volumes fracos. Isso acontece enquanto a Constellation contrata uma linha de crédito a prazo com saque diferido (delayed draw term loan) de US$ 300 milhões para fins corporativos gerais, incluindo amortização de dívida. A combinação aponta para uma empresa que cuida do balanço enquanto o crescimento da receita perde fôlego, em vez de financiar expansão. A amplitude da faixa de lucro, um total de US$ 0,70 entre o piso e o teto, deixa espaço para que novas pressões de volume ou de custo apareçam ao longo do ano.