Rendimento do título francês de 10 anos atinge 4,989%, maior nível desde 2002

O prêmio de risco da França sobre a Alemanha ampliou-se para 150 pontos-base, nível que não era visto desde 2012.

O rendimento do título público francês de 10 anos subiu para 4,989% nesta sexta-feira, o maior nível desde 2002. A diferença em relação aos Bunds alemães ampliou-se para 150 pontos-base, igualando um patamar que o spread já havia alcançado em 30 de setembro e que não era visto desde 2012.

O movimento acompanha uma alta constante do prêmio ao longo da semana. Na quarta-feira, o spread estava em 124 pontos-base, com alta de 5 pontos-base no dia, enquanto o prêmio de risco da Itália sobre a Alemanha superou 100 pontos-base pela primeira vez desde março. Os dados de inflação da França referentes a setembro, divulgados no início do mês, mostraram os preços acelerando para 3,4%, acima das projeções.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, descreveu o endividamento da França, de 120% do PIB, como um problema sério, sem um caminho claro para queda, em declarações ao La Croix. O ministro francês Lescure afirmou que todas as medidas do orçamento continuam abertas à negociação.

O rendimento desta sexta-feira marca um novo rompimento acima dos níveis atingidos em setembro e mostra o spread se ampliando e o alerta de Lagarde aparecendo diretamente no rendimento à vista, e não apenas no prêmio. Ao longo deste ciclo, o estresse fiscal francês movimentou os rendimentos, os spreads e as ações franceses sem um transbordamento consistente para os Treasuries americanos ou para o apetite por risco em geral, e nada no movimento de sexta-feira altera esse padrão. O ouro já captou alguma demanda por proteção ligada às perspectivas fiscais da França, junto com movimentos nos rendimentos do Tesouro americano impulsionados pelo Federal Reserve; uma nova alta do ouro é o canal mais provável caso o movimento francês continue.