Rendimento do Treasury de 10 anos cai para 5,24%, e o de dois anos recua para 4,79%

Os rendimentos recuaram de uma onda de vendas que havia levado o prazo de 10 anos acima de 5,2%, e a queda mais acentuada do prazo de dois anos aponta para uma mudança de timing, e não numa mudança na postura do Fed em relação à inflação.

O rendimento do prazo de dois anos caiu 10 pontos-base, para 4,79%.

Os pedidos de seguro-desemprego caíram para o menor nível desde julho, reforçando sinais de que o mercado de trabalho segue estável, mesmo com a alta dos juros. O ouro acompanhou a queda dos rendimentos, com o SPDR Gold Trust (GLD) subindo 0,55%, para US$ 382,94, já que a demanda por ativos de refúgio foi reforçada pelos problemas fiscais na França.

O recuo segue uma mudança que começou em 29 de setembro, quando o presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, afirmou que o banco central não tinha pressa para voltar a elevar os juros, comentário que levou os operadores, pela primeira vez, a reduzir a probabilidade de um aumento em outubro de 70% para 50-50. A vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, desde então fez eco a essa postura, dizendo que o Fed deixará os dados que chegarem orientar seu próximo passo. Outros dirigentes não acompanharam esse tom: Lorie Logan apontou para o fortalecimento do crescimento e para um mercado de trabalho equilibrado, enquanto Barkin, Collins e Schmid evitaram se comprometer com qualquer dos lados, mesmo com os operadores já precificando a decisão de outubro como um cara ou coroa.

Com Jefferson e Williams agora sinalizando paciência, os dados de inflação e emprego divulgados antes da próxima reunião do Fed devem pesar mais do que novos comentários de dirigentes na definição de os rendimentos seguirem caindo ou voltarem a subir. A queda mais acentuada do prazo de dois anos, em comparação com o de 10 anos, sugere que o mercado trata o tema como uma questão de timing de curto prazo, e não como uma mudança na postura mais ampla do Fed sobre a inflação, já que as vozes mais duras continuaram defendendo sua posição durante o mesmo período.