Kashkari diz que alta de juros em setembro mostra determinação do Fed contra a inflação

Comentários vêm à tona enquanto operadores se dividem sobre se o Fed vai subir os juros novamente em outubro

O presidente do Federal Reserve Neel Kashkari disse que a alta de juros de o Fed em setembro mostra que o banco central vai agir para reduzir a inflação. Ele disse que os mercados esperam que o presidente Warsh continue esfriando o crescimento dos preços, que as expectativas de inflação permanecem centradas perto de 2% e que não vê sinal de risco sistêmico no sistema financeiro.

As declarações chegam bem depois da própria alta de setembro e surgem em meio a divergências entre autoridades sobre os próximos passos. Os operadores reduziram as chances de uma alta de juros em outubro para 50-50, ante 70%, depois que o presidente do Fed de Nova York, John Williams, sinalizou não haver urgência para agir. O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, disse que os formuladores de política monetária podem precisar de mais tempo antes de decidir o próximo movimento, posição que manteve em aberto o debate sobre o momento da decisão, mesmo com autoridades mais hawkish pressionando por uma nova alta.

O argumento de expectativas de inflação ancoradas está em base mais firme do que estava há dois meses. Uma revisão do Core PCE Price Index do segundo trimestre veio em 0,3%, bem abaixo tanto da leitura original de 3,3% quanto da previsão de 3,6%, puxando as expectativas de juros de volta na direção de um Fed que segura a decisão em outubro. A folha de pagamentos dos EUA cresceu em 90 mil vagas em setembro, superando o ganho de 75 mil de agosto e bem acima da previsão de 38 mil, aumentando a incerteza sobre para qual lado os dados realmente apontam.

A garantia de Kashkari de que não vê risco sistêmico não resolve essa questão do momento da decisão, e deixa os Treasurys de prazo mais longo expostos a qualquer relatório, seja de folha de pagamentos ou de PCE, que incline a balança. A taxa de hipoteca fixa de 30 anos já subiu para 7,3%, seu nível mais alto desde novembro de 2023, e os pedidos de hipoteca caíram 6,0% na semana encerrada em 25 de setembro, queda mais acentuada do que o recuo de 1,5% da semana anterior.