Rendimientos de los gilts británicos a 30 años caen en operaciones previas al mercado tras pausa del BoE en ventas de deuda a largo plazo
El Banco de Inglaterra suspende las subastas de gilts a largo plazo hasta abril de 2027, y el rendimiento a 30 años cae en las primeras operaciones hacia su mayor descenso en un solo día desde mayo
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El rendimiento del gilt británico a 30 años cayó 10 puntos base, a 5.76%, en operaciones previas al mercado el jueves, con lo que se encamina a su mayor caída en un solo día desde mayo, luego de que el Banco de Inglaterra señalara que pausaría las ventas de gilts a largo plazo hasta abril de 2027.
La pausa interrumpe un programa de ajuste cuantitativo que ya había comprometido al banco a ventas anuales de gilts por 20,000 millones de libras, una pequeña fracción del total de 368,000 millones de libras de reducción prevista hasta 2034. El banco mantuvo las tasas de interés en 3.75% esta semana y pronosticó una inflación ligeramente superior a 4% a inicios de 2027, un contexto que ha llevado a los rendimientos de los gilts a dos y diez años a sus niveles más altos en más de un año. Los operadores ahora descuentan cuatro alzas de tasas para fines de 2027, frente a apuestas de apenas 25 puntos base de endurecimiento que se manejaban a inicios de este año, mientras los hogares enfrentan además un incremento de 25% en las facturas de energía.
La caída en el extremo largo de la curva refleja un cambio táctico en la forma en que el banco gestiona su balance, más que un cambio en la orientación de la política monetaria. Con el banco central pausando las subastas y posiblemente redirigiendo las ventas hacia el gobierno en lugar del mercado abierto, los rendimientos a largo plazo encuentran cierto alivio, pero eso no altera las expectativas de tasas restrictivas que los operadores ya han descontado, ni los riesgos al alza en la inflación que el banco ha señalado. Por ahora, el movimiento luce en gran medida neutral para el panorama general.