Hammack, de la Fed, señala múltiples fuerzas detrás del alza de los rendimientos de bonos
La presidenta de la Fed de Cleveland habló mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se ubican en máximos de varios años
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Gráfico: US10Y, Rendimiento del Tesoro de EU a 10 años, one-minute prices, three sessions
Actualizaciónviernes, 25 de septiembre de 2026 a las 3:10 p.m. ET
La nota publicada decía que los comentarios de Hammack respaldaban que la Fed mantuviera las tasas sin cambios, con poco impacto en el mercado; el reporte posterior muestra que los mercados ahora descuentan tres alzas más y un tono más agresivo en general hacia tasas más altas.
Los mercados monetarios ahora descuentan tres alzas más de tasas de la Fed durante el próximo año. El presidente de la Fed, Powell, dijo que el banco central podría necesitar volver a subir las tasas para frenar la inflación, y señaló que el aumento de septiembre fue el primero desde 2023. El presidente de la Fed, Paulson, respaldó el esfuerzo por regresar la inflación al 2%, dijo que el balance de riesgos de inflación cambió antes de la reunión de septiembre, y señaló la expansión de la IA como una fuente de presión sobre los precios. El funcionario de la Fed, Schlegel, también reforzó los argumentos a favor de nuevas alzas.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, dijo que múltiples factores están impulsando el alza en los rendimientos de los bonos, y no una sola causa vinculada a la política monetaria.
El comentario llega en momentos en que los costos de endeudamiento a largo plazo suben. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó 5.17% el jueves. El rendimiento a 30 años tocó su nivel más alto desde 2004 ese mismo día.
Hammack ha mantenido un tono consistente esta semana. Ha dicho que el mayor riesgo para la economía es que se arraigue una mentalidad inflacionaria, y que la inflación subyacente probablemente permanece por encima del objetivo de la Fed. También ha dicho que las perspectivas de tasas podrían cambiar si el avance en materia de inflación se estanca, y que la política de la Fed no está restringiendo la actividad fuera del sector de la vivienda.
Otros funcionarios se han sumado a parte de ese mensaje. Jeffrey Schmid, integrante del comité de política de la Fed, calificó recientemente el nivel de la deuda del gobierno de Estados Unidos de "extremo". El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo que el mercado laboral no está alimentando la inflación, pero mantuvo un tono duro respecto a las tasas.
El planteamiento de Hammack, que las presiones de oferta y las expectativas están empujando al alza las tasas de largo plazo más que la política monetaria por sí sola, coincide con declaraciones recientes de Powell y Williams. Refuerza el argumento a favor de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en lugar de actuar con rapidez, y por sí solo apunta a un cambio mínimo en la dirección de los mercados.