Barkin dice que la Fed no puede confiar únicamente en los mercados para contener la inflación
El presidente de la Fed de Richmond dice que vigila de cerca las condiciones financieras, pero quiere que el ciclo actual se parezca al ajuste de mitad de ciclo de la década de 1990, no a una campaña prolongada de endurecimiento
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El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, dice que el banco central está muy atento a las condiciones financieras, pero no puede simplemente asumir que los mercados mantendrán por sí solos el costo del crédito lo suficientemente alto como para doblegar la inflación. Dijo que espera que el periodo actual llegue a parecerse al ajuste de mitad de ciclo de la década de 1990, cuando la Fed hizo una pausa tras una breve serie de alzas en lugar de continuar endureciendo su política.
La Fed subió la semana pasada su tasa de referencia en un cuarto de punto, su primer incremento desde 2023. Los comentarios de Barkin llegan mientras otros funcionarios adoptan un tono más firme. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, ha dicho que una postura de política algo más restrictiva ayudará a devolver la inflación a la meta de 2% de la Fed, y que han aumentado las probabilidades de que la inflación se mantenga notablemente por encima de ese objetivo. Collins dijo que la inflación persistente y el renovado conflicto en Medio Oriente respaldaron su voto a favor del incremento de la semana pasada.
El vicepresidente de la Fed, Musalem, ha dicho que sus contactos empresariales planean aumentos de precios cercanos a 3%, incluso después de descontar las presiones del lado de la oferta, y que la Fed probablemente necesite subir más las tasas para reducir la inflación. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ha dicho que las propias proyecciones de la Fed podrían no ser suficientes si la presión inflacionaria resulta estar impulsada por la demanda, aunque también ha dicho que un alza de tasas no revertiría los recortes hechos en 2025.
El planteamiento de Barkin es más moderado que el de Musalem y Goolsbee, quienes han insistido en que probablemente se necesiten más alzas y en que los riesgos de inflación siguen siendo agudos. Su esperanza de un aterrizaje suave al estilo de la década de 1990, y su reconocimiento de que no se puede confiar únicamente en los mercados para lograr suficiente restricción, sugiere que ve margen para que el ciclo de alzas haga una pausa. Esa visión se aparta del tono más agresivo que ha dominado las comunicaciones recientes de la Fed, en un momento en que la mayoría de los funcionarios sigue anticipando un endurecimiento adicional.