美联储穆萨勒姆称AI投资和财政赤字使收益率居高不下，通胀仍处高位

穆萨勒姆表示，持续的需求压力和供给冲击使通胀居高不下，而AI投资和政府借贷带来的强劲资本需求将使利率维持在较高水平。

阿尔贝托·穆萨勒姆表示，通胀仍处于高位，原因包括持续的需求压力和供给冲击。他认为，及时将通胀率回落至美联储2%的目标，是限制物价二轮效应的关键。

他的表态使他与美联储官员奥斯坦·古尔斯比和洛丽·洛根立场相近，两人此前均表示通胀回落的进程已经停滞。穆萨勒姆指出，有联系人提醒，消费支出可能走软的风险正在上升。

穆萨勒姆还指出，人工智能投资和政府赤字是推动收益率上行的力量，同时也推高了政府自身的借贷成本。他表示，强劲的资本需求可能使利率长期高于历史水平。

此番表态正值美联储对于还需加息多少存在分歧之际。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，还需进一步加息，但未必会连续加息。美联储9月会议纪要显示，全体委员一致支持当月加息，几乎所有与会者都认为通胀风险偏向上行。多数官员还预计，年底前至少还将再加息一次。

自10月1日触及高点以来，长期美国国债收益率一直维持在高位。30年期抵押贷款利率已连续上涨7周，达到7.4%，并突破了一周多前创下的高点。SpaceX正与银行和投资者洽谈融资400亿美元，据报道资金将用于购买英伟达芯片，该交易据称由Apollo牵头。这是穆萨勒姆所描述的资本需求的一个具体迹象。

穆萨勒姆的表态延续了他在本轮周期中反复提出的鹰派观点，强化了这样一种看法：无论美联储何时再次行动，强劲的资本需求都会使借贷成本长期维持在较高水平。但市场目前仍在他的论调与其他官员表现出的耐心之间摇摆。美联储副主席菲利普·杰斐逊和纽约联储主席约翰·威廉姆斯的表态，使10年期美国国债收益率从5.24%的高点回落，并将10月加息的概率降至50-50附近。

穆萨勒姆提到的投资者对财政可持续性的担忧，在AI驱动的需求之外，为长期收益率增添了第二重压力。这与推动抵押贷款利率持续攀升的供给及期限溢价因素一脉相承，即便加息时点的概率仍未明朗。接下来的通胀数据很可能成为这两种观点之间的决定性因素。