纳格尔称通胀风险仍偏向上行

这位德国央行行长鹰派言论发表之际，正值9月欧元区通胀率跃升至3.8%数日之后

德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）表示，通胀前景面临的上行风险占主导地位，不确定性要求保持灵活性而非按兵不动。他补充说，目前尚无明确迹象表明通胀已传导至物价和工资设定中。纳格尔还表示，德国已进入渐进复苏阶段。

他发表上述言论之际，正值9月欧元区总体通胀率跃升至3.8%，高于预期，而核心通胀率维持在2.5%。

这番言论与欧洲央行其他决策者近期的基调有所不同。管委会成员加布里埃尔·马赫卢夫（Gabriel Makhlouf）和彼得·卡齐米尔（Peter Kazimir）此前表示，尚未出现明显的二轮效应，并强调应保持灵活而非急于行动。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）曾表示，长期利率上升将拖累欧元区增长，这一观点促使交易员将10月加息的押注概率降至40%以下。欧利·雷恩（Olli Rehn）的立场也更为鸽派，他认为长期利率上升实际上已经在替央行完成紧缩工作。

这种分歧出现在德国债券市场的敏感时刻。德国10年期国债收益率周五下滑10个基点，至三周低点3.41%，此前因财政扩张担忧、拍卖需求疲软以及通胀和进口价格数据高于预期，该收益率一度在9月升至3.61%的高点。纳格尔对上行通胀风险的强调，重新引发了人们对收益率回落能否持续，还是更强劲的德国数据将把长期收益率再度推高的疑问。