中国人民银行将推出非银机构赎回流动性支持工具

行长潘功胜在北京金融街论坛上宣布推出该工具，同时承诺扩大外资进入中国债券市场的渠道。

中国人民银行行长潘功胜表示，央行将推出一项流动性支持工具，用于应对非银机构的大规模赎回。据BigGo Finance报道，他是在北京2026年金融街论坛年会开幕式上作出这一宣布的，此次为期四天的论坛还包括第三季度经济数据的发布和贷款市场报价利率（LPR）的公布。

据财新网报道，潘功胜此前已于2026年6月的陆家嘴论坛上首次提出这一工具构想，当时将其定位为宏观审慎类的流动性支持安排，而非常规资金投放。财新报道称，该工具的早期设想是仅在系统性压力扰乱正常流动性渠道、一批机构面临资金紧张并可能引发更广泛风险时启用，使用条件是提供高等级抵押品。财新指出，这一设计旨在应对2022年末理财产品赎回潮和2025年第三季度债券基金抛售潮所暴露出的脆弱性。

央行此前已有类似举措。据国际清算银行（BIS）刊载的潘功胜讲话，2024年9月，央行与中国证监会曾联合推出两项工具，为非银机构和更广泛的资本市场提供流动性支持。

潘功胜还承诺将为全球投资者提供新的支持，表示央行将推动人民币债券用作抵押品，并在今年已采取措施的基础上，进一步承诺扩大外资进入中国债券市场的渠道。面向非银机构的赎回支持工具着眼于市场运行机制而非增长本身，这与此前已经实施的降息和扩大再贷款是不同的政策工具。这释放出央行希望在市场承压时期阻止被动抛售在基金和券商之间连锁蔓延的信号，其关切更多在于市场稳定而非信贷需求，尤其是在9月信贷数据已经好于预期的背景下。将此举与扩大外资债券市场准入的举措结合来看，表明政策制定者正在同步构建支持流动性和外资参与的基础设施。