Rendimento francês de 10 anos se aproxima de máxima de outubro enquanto spread sobre os Bunds alemães se amplia

O rendimento francês de 10 anos subiu quase 10 pontos-base na segunda-feira, para 4,94%, caminhando para a maior alta em um dia desde março de 2025.

Os rendimentos franceses de 10 anos subiram quase 10 pontos-base na segunda-feira. Às 14h30 de segunda-feira, o rendimento estava em 4,94%, voltando em direção ao pico de 4,989% registrado em 2 de outubro, o nível mais alto desde 2002. O movimento caminha para a maior alta em um dia desde março de 2025.

O diferencial em relação aos Bunds alemães ampliou-se para 146 pontos-base, o maior em duas semanas.

Isso coloca a França em uma situação delicada. Rendimentos mais altos elevam o custo do crédito para financiamento imobiliário e empréstimos, o que dificulta o acesso dos jovens ao crédito e aumenta o aperto sobre as famílias. Ao mesmo tempo, o mercado de títulos pressiona o governo a cortar gastos públicos, o que atinge as mesmas famílias pelo outro lado. Ambos alimentam a revolta popular.

Em 9 de outubro, os deputados votaram por 31 a 3 para rejeitar a seção de receitas do orçamento da seguridade social, devolvendo o texto ao governo.

A inflação francesa atingiu 3,1% em setembro, acima das projeções. O Banco da França estima crescimento de apenas 0,1% no terceiro trimestre.

Autoridades da zona do euro afirmam que a tensão no mercado ficou restrita aos ativos franceses, com a busca por proteção aparecendo no ouro, em vez de se espalhar para as ações americanas.

As pesquisas apontam em uma direção inesperada. A OpinionWay mostra Mélenchon, que apoia os protestos, mas não a violência, com 49% entre jovens de 18 a 24 anos, contra 28% de Le Pen. Isso não sugere que os protestos estejam empurrando o país para a direita no longo prazo.

A campanha de Mélenchon promete taxar fortemente os ricos e as empresas, ampliar os gastos com serviços públicos e aliviar o peso da dívida fazendo com que o BCE cancele ou congele a dívida que detém, em vez de cortar gastos.

Isso pode aprofundar o dilema. Os eleitores mais prejudicados pelos juros altos apoiam o candidato cujo plano de dívida é o que o mercado de títulos menos tende a confiar.