DoorDash vai comprar Instacart por US$ 65 por ação, em sua maior parte em dinheiro

O negócio avalia a Instacart em cerca de US$ 17 bilhões. A conclusão é esperada para o fim de 2027 ou para o primeiro semestre de 2028.

DoorDash vai comprar a Instacart por US$ 65 por ação. Pelo menos 75% do preço serão pagos em dinheiro, e até 25% em ações da DoorDash. O conselho da Instacart aprovou o negócio por unanimidade.

Os acionistas da Instacart podem optar por dinheiro, por ações ordinárias Classe A da DoorDash ou por uma combinação de US$ 48,75 em dinheiro e 0,0843 ação da DoorDash. As escolhas estão sujeitas a rateio, de modo que a combinação final pode diferir da opção de cada acionista.

A DoorDash garantiu um compromisso de financiamento-ponte de US$ 13,0 bilhões do JPMorgan Chase Bank para ajudar a financiar a parte em dinheiro. O financiamento-ponte é um recurso de curto prazo destinado a ser substituído por financiamento de longo prazo. A DoorDash também mantém um programa próprio de recompra de US$ 5,0 bilhões. Sob essa autorização, já recomprou 6,8 milhões de ações por US$ 1,0 bilhão.

A conclusão do negócio é esperada para o fim de 2027 ou para o primeiro semestre de 2028. O prazo depende da aprovação dos acionistas da Instacart e dos reguladores. A análise antitruste é o principal obstáculo.

A DoorDash divulgou lucro de US$ 1,06 por ação no terceiro trimestre. A receita foi de US$ 4,62 bilhões, contra US$ 4,65 bilhões esperados. Para o quarto trimestre, a DoorDash projeta um valor bruto de pedidos no marketplace (o valor total dos pedidos realizados) de US$ 35,4 bilhões a US$ 36,4 bilhões. Espera também um EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, excluindo certos itens) de US$ 900 milhões a US$ 1,1 bilhão.

O analista Ronald Josey, do Citi, escreveu em 26 de outubro que uma avaliação de US$ 16 bilhões a US$ 17 bilhões implicava cerca de US$ 65 por ação no ponto médio, 7% acima do fechamento daquele dia.

A CNBC informou que o valor de mercado da Instacart era de cerca de US$ 13 bilhões antes de suas ações subirem 8% na segunda-feira, 26 de outubro, após uma reportagem do Wall Street Journal sobre negociações. O valor de mercado da DoorDash era de cerca de US$ 73 bilhões.

O futuro da Instaleap e do programa de recompra da Instacart está atrelado à conclusão do negócio. A combinação de duas redes de entrega que disputam os mesmos entregadores e o mesmo gasto das famílias é a principal incógnita. O cronograma da análise antitruste, e não o preço anunciado, definirá a rapidez com que a DoorDash poderá incorporar as unidades corporativa e de publicidade da Instacart a seus negócios.