Ata do Fed mostra apoio unânime a alta de juros em setembro, com mais altas previstas até o fim do ano

A ata mostra que quase todos os participantes viram riscos inflacionários inclinados para cima e riscos do mercado de trabalho amplamente equilibrados

A ata da reunião do Federal Reserve de 15-16 de setembro mostra que todos os 19 participantes apoiaram a alta de 25 pontos-base na taxa de juros. Muitos a descreveram como uma precaução contra a renovada pressão inflacionária, e a maioria considerou que outro aumento provavelmente seria necessário antes do fim do ano. Os participantes, em geral, enfatizaram que a inflação permanecia elevada.

Quase todos os participantes viram riscos inflacionários inclinados para cima, enquanto os riscos do mercado de trabalho foram considerados amplamente equilibrados. Alguns participantes disseram que os riscos inflacionários se tornaram mais assimétricos nos últimos meses. Alguns também apontaram que a construção da infraestrutura de inteligência artificial poderia antecipar a demanda em relação à oferta.

A ata descreve uma postura hawkish do comitê que antecede as declarações dos dirigentes do Federal Reserve John Williams e Philip Jefferson, cujas falas de 1º de outubro sinalizaram paciência e levaram o rendimento do Treasury de 10 anos para baixo, a partir de uma máxima de 5,24%, ao mesmo tempo que reduziram a chance de uma alta em outubro para algo como cara ou coroa. O apoio unânime à medida de setembro, a inclinação para outra alta até o fim do ano e a preocupação explícita de que a demanda impulsionada pela IA possa superar a oferta se aproximam mais do caso para aperto monetário defendido pelos dirigentes Austan Goolsbee e Lorie Logan do que do tom sem urgência que aliviou brevemente os rendimentos de prazos mais longos.

Como a ata é anterior a uma leitura mais fraca do índice de inflação preferido pelo Fed e aos comentários dovish que se seguiram, ela sustenta a visão de que a recente queda dos rendimentos refletiu incerteza sobre o momento, e não qualquer alívio na preocupação de fundo do comitê com a inflação. Isso deixa os próximos dados econômicos como o provável gatilho para saber se os rendimentos de longo prazo voltarão a subir.